最近的耐克，似乎时时刻刻都处在舆论的焦点。作为全球头牌运动巨头，3月22日，耐克发布2017年第三财季的财报：截至2月28日，美国巨头品牌的全球营业收入为84.32亿美元，同比增长5%，但这一数字略低于分析师预期的84.7亿美元。此外，净利润增长20%达11.41亿美元，但毛利率比去年同期下降1.4%至44.5%。

在全球最大的北美市场，耐克的销售额同比仅增长了3%。而备受关注的大中华区，美国品牌的销售额同比上升9%，这是该品牌在过去九个季度中首次出现低于两位数的增长。若剔除汇率因素影响，大中华地区的销售额增长15%，仍然连续第六季增长放缓。财报公布当天，耐克股价在盘后交易中下降3.5%至55.99美元。

占据全球体育用品市场三分之一的北美地区，一直是耐克及其Jordan品牌的大本营和业绩重地。不过，由于北美市场的整体低迷以及多家体育用品零售商宣告破产，耐克的销售出现疲软，截至2月28日的第三季度，美国巨头品牌的北美销售额仅上升3%。

值得注意的是，在此之前，耐克在北美市场的期货订单已经连续四个季度增幅放缓。最新财报显示，剔除汇率因素，该公司的全球期货订单下降1%，低于分析师原平均预期的上升3.5%。显然，这一衡量未来订单需求的指标依旧难以令人满意，根据美国公认会计原则(GAAP)基础计，这意味着未来订单约减少4%。

由于期货订单增长放缓以及零售库存增多，过去一季，耐克依靠加大折扣力度来促进销售业绩。该公司首席财务官安德鲁·坎皮恩(Andrew Campion)在分析师电话会议上提到，“北美零售市场的不稳定状态，导致商品过剩，以至于只能压低价格出售。”第三季度的毛利率同比下降1.4%，同样印证了这一情况。

除了北美大本营之外，近年来，潜力巨大的大中华区同样是耐克的营收增长大户。第三季度，美国品牌在大中华市场的销售额同比上升9%，这是该品牌在过去九个季度中首次出现低于两位数的增长。

若剔除汇率因素影响，该区域的销售额增长达到15%，尽管如此，大中华区的增速依然持续减缓——2016财年四个季度，耐克的大中华区销售增长率先后分别为30%、28%、27%和23%，处于下降趋势；进入2017财年之后，耐克前两个季度分别为21%和17%，如今这一数字再度下滑至15%，连续第六季增长放缓。

分析师普遍认为，无论是北美市场的疲软还是大中华区的增速减缓，一个重要原因是老对手阿迪达斯这两年出现复苏迹象。据德国品牌发布的2016年财报，受运动表现系列和运动时尚系列驱动，阿迪达斯全年营收达到创纪录的192.91亿欧元，同比增长18%。其中，大中华区的销售额同比增长达到28%，一直处于劣势的北美市场同样达到24%。显然，尽管体量无法与耐克相比拟，但德国品牌的增速确实很快。

虽然美国品牌正遭到诸多竞争对手的追赶，但有分析师认为，这样的困境只是暂时性，“由于耐克拥有较强的产品创新能力，其在该领域的领导地位仍不会被动摇。”一个贴切的数据是，市场研究公司NPD Group表示，今年一月，虽然阿迪达斯在北美运动鞋市场的占有率翻倍至10%，增幅达到114%，但仍旧远远落后于耐克及其Jordan品牌的45%。

财报发布之后四天，3月26日耐克就将迎来一年一度的Air Max Day，今年的耐克将推出最新创新产品Air VaporMax，去掉额外的橡胶保护使得气垫能够容纳更多空气，而抛弃气垫固定形状则提高气垫的形变能力，使得脚下拥有更多空气加强缓震——这一历经七年的研究成果是耐克气垫技术的一次较大升级，同时被认为是美国品牌近期业绩的重要增长点。