国泰君安证券H股今日起正式开始招股。在3月27日的招股会上，国泰君安证券表示，拟发行10.4亿股H股，每股定价15.84港元，拟集资总额164.74亿港元（约合145.95亿元人民币），预计股票将于4月11日在港交所挂牌交易，股票代码“2611.HK”。

此次国泰君安H股IPO没有设定招股价格区间，采用指示性发售价格。

国泰君安董事长兼执行董事杨德红对此解释称，在此前的管理层非交易路演与分析师路演上，国内外投资者对国泰君安上市展现出热情，也有投资需求。此次定价在15.84港元，是参考了上周五（3月24日）港股市场上前五大内资券商的收市价格，同时按照惯例，给出了一定折让。

“15.84港元的价格相当于国泰君安2017年预测市净率（P/B）的1.08倍，市盈率11倍。分别较上周五港股市场上前五大内资券商折让10%以及15%，我们认为这个折让有较大吸引力，有信心令国泰君安此次成功发行。”杨德红表示。

据了解，此次国泰君安H股招股，30%的集资额将用于发展机构金融业务；30%用于发展个人金融业务；15%用于发展投资管理业务；15%用于发展国际业务；以及10%用于额外运营资金及其他一般业务用途。

本次国泰君安H股招股引入了6家基石投资者，合计认购2.94亿股，占到此次集资总额的25.66%。

其中，欧洲私募股权投资机构Apax旗下的Diamond AcquisitionCo SARL认购3.88亿美元（约1.9亿股H股）股票；香港本地企业永伦企业认购1亿美元股票；交银国际旗下全资附属投资公司认购8000万美元股票；以及大成基金、工银国际资产管理有限公司旗下的投资基金、日本上市公司东海东京金融控股株式会社旗下全资附属公司分别认购1000万美元。

值得注意的是，相比于去年赴港IPO的其他内地金融机构，国泰君安此次招股引入的基石投资者比例有显著下降。据统计，2016年共有10家内地传统金融机构赴港上市，其中招商证券引入基石投资者占集资总额的61.32%左右，光大证券和东方证券则分别为67.42%和47.02%。

南华金融高级策略师岑智勇认为，国泰君安应是对自身H股招股比较有信心，因此基石投资者所占比例相对较小。但他也指出，内地券商去年表现相对弱势，国泰君安的盈利和股东回报率均出现下调情况，可能会影响其在香港招股。

据此前国泰君安公布的2016年年报数据显示，公司报告期内实现营业收入257.65亿元，同比减少31.47%，归属于母公司股东的净利润98.41亿元，同比减少37.32%。此前的2015年，国泰君安证券营业收入为371亿元，在中国129家注册证券公司中排名第三，仅次于中信证券和海通证券。

另外，相较于去年招商证券引入的人保寿险、马化腾、郑家纯、复星国际等在内的11名基石投资者，此次国泰君安引入的基石投资者多为境外机构。

此前有媒体报道称，外管局已经要求参与香港IPO的境内基石投资者在出售H股后，必须将相关资金汇回境内，并强制要求内地基石投资者披露投资目的。市场人士认为这一因素或阻碍了内地投资者参与此轮国泰君安招股。