2017年已经过半，虽然各大券商半年报尚未公布，但投资者可以通过上市券商6月业绩数据及半年业绩快报一探究竟。

据太平洋证券统计的数据来看，今年6月份上市券商单月业绩集体翻红，除去安信证券的全部27家上市券商营业收入环比今年5月均实现增长。中原证券、太平洋、东吴证券环比增长甚至超过1000%，其中中原证券增幅最大，达2128%。具体到营业收入规模上，国泰君安单月实现26.26亿元营业收入，位列第一，中信证券以20.28亿元的营业收入排名第二。

赚钱能力上，老牌第一中信证券也被国泰君安全面反超，中信证券当月实现8.84亿元净利润，国泰君安则较其多出近3亿元，实现净利润11.35亿元。各家券商6月净利润增幅也无负增长，仅有招商证券增幅为0%，环比增长最快的山西证券增幅甚至高达2504%。

对此，平安证券认为，今年上半年沪深两市两融余额整体维持在9000亿元左右，处于相对较低的位置。但是自6月份以来，两融余额稳步回升，市场人气渐强。大型券商两融余额大多实现增长，而中小券商增长不一有所分化。

此前备受强监管和去杠杆考验的券商投行业务也出现好转。6月单月股权融资和债权融资规模环比增速分别为41.22%和121.10%，新股发行规模创历史新高，再融资明显提速。

与此同时，五月中旬以来至今，上证综指上涨超过5%，而沪深300和上证50涨幅分别超过10%和12%，中债指数也环比上升，伴随着A股的回升和蓝筹行情，券商自营业务和资管业务受益明显。

虽然上市券商单月业绩环比增幅强劲，但同比依然承压。去年6月共有两家券商单月净利润超过10亿元，今年却只有国泰君安一家。单月净利润在1亿元以下的就有7家：东吴证券（0.61亿元）、国金证券（0.77亿元）、东北证券（0.70亿元）、山西证券（0.86亿元）、国海证券（0.51亿元）、第一创业（0.92亿元）、中原证券（0.58亿元）。而去年同期仅有4家上市券商单月净利润未过亿。

从前6个月累计的业绩情况看，可统计的23家上市券商表现良莠不齐，共计16家券商前六个月营业收入同比增长为负。国泰君安依然排名第一，累计实现96.06亿元营业收入，中信证券则为88.50屈居第二，但两家前六个月累计营业收入同比增长却分别为-24%和-15%。

净利润方面，中信证券今年前六个月累计净利润在被国泰君安超越的同时，也被海通证券赶上，仅实现34.70亿元净利润，位居第三。且与第四名华泰证券和第五名广发证券相差仅1亿元左右。而国泰君安同期则实现了45.11亿元的净利润，海通证券37.21亿元，一二名之间差距拉大。

今年上半年A股交易量及开户数双双下滑，市场进入平稳过渡阶段。由于2015年4月以来放开一人一户帐户限制，2017年上半年开户数同比有明显下滑。据海通证券非银孙婷团队统计，2017年上半年平均每周新增投资者34.84万人，较2016年平均每周新增投资者37.64万人同比下滑7%。加之IPO审核提速，再融资监管继续趋严，导致券商上半年表现不佳。

平安证券缴文超表示下半年A股市场交易活跃度或将回升，带动券商经纪业务。2017年上半年的情况来看，整体日均股基交易量维持在5000亿元左右，但六月市场交易活跃度逐渐回升，两融余额稳步增长，股市回升以及蓝筹行情使得投行、自营、资管业务全面改善。目前大金融板块中券商股还处于价值洼地，估值较低具有安全边际，在业绩超预期情况下阶段性行情或开启，建议关注业绩表现较好、估值较低的大型券商。

天风证券分析师王茜认为，目前券商板块仍然处在历史底部的板块相对估值区间，充分反映了目前处在转型期的行业现状和对于未来业绩增长相对悲观的投资者预期。但是目前板块的底部估值对应的可能是行业有史以来最好的真实资产质量，所以始终坚定认为券商的真实资产价值从相对估值角度被低估。综合来看，目前的券商板块基本面或者事件面的边际改善都可能催生板块价格的中值回归，存在精选个股的结构性投资机会。

配置上，天风证券继续看好“凭借营收渠道均衡、多元而可以对冲具体业务风险，业务资源丰富、资本实力雄厚的行业龙头券商；凭借风控合规体系到位，业务不受监管政策调整影响，进而取得相对竞争优势的上市券商；通过再融资增强资本实力和存在其他潜在事件驱动的券商”。