民生证券在最新发布的一份研究报告中称，中国102家央企资产证券化率仅为38%。企业经营效率相对较差、科研院所尚未改制、商业秘密保护等是导致企业资产证券化水平低的重要因素。

从行业来看，102家央企中，资产证券化率最高的行业是信息技术（62.4%），其次是基建（58.2%）、地产建材（55.1%）；资产证券化率最低的三大行业分别是旅游（12.1%）、农林（14.8%）、汽车（21.2%）。

值得一提的是，国资委在计算央企的资产证券化率时，采用的口径为被资产证券化的资产/净资产，而民生证券则采用被资产证券化的资产/资产总额，他们认为，采用总资产效果较为直观。因此，民生证券得出的结论普遍低于国资委口径比率。早在2012年，时任国资委主任的王勇就表示央企净资产的68%已经上市。

根据民生证券的研究，大多数央企的资产证券化率在40%以下。拥有上市平台的85家央企中，只有中国能源建设集团有限公司一家的资产证券化率超过80%。资产证券化水平处于60%-80%之间的央企仅有10家，这些央企散布在化工、地产建材、基建、电力煤炭、电信领域。

报告指出，央企资产证券化率与央企集团总资产、净利润、上市平台个数等因素并无明显相关关系，主要还是取决于政策和推动证券化的意愿。

根据民生证券的测算，中国资产证券化率低于12%的央企集团有10家，其中中国盐业、国家电网和南方电网为资产证券化率最低的3家央企集团。

行业内部的资产证券化率也存在差异，其中，内部差异最大的是石油化工，其次是汽车和信息技术，而农林和旅游业由于本身资产证券化水平处较低水平内部差异也很低。石油化工行业资产证券化水平最高的是中国化学工程集团公司（78.74%），最低的是中国盐业总公司（4.47%）。

从企业层面，资产证券化率在80%以上的只有中国能源建设集团有限公司，但其总资产规模并不算大，为2716.95亿元。其他资产证券化率在70%以上的央企分别为中国化学工程集团、中国建筑工程总公司、中国铁通、中国移动和招商局集团。

按总资产规模，规模在1万亿以上的央企资产证券化率在50%以上的为中国移动、中国石油化工集团和中国石油天然气集团。资产规模较大，但资产证券化率较低的央企为国家电网、中国华能集团、国家电力投资集团、中国华电集团、中国大唐集团、中国南方电网、中国长江三峡集团等。

此外，102家央企中，尚有17家央企没有上市平台。17家央企包括中国储备粮管理总公司、中国商用飞机有限责任公司、中国国际工程咨询公司、机械科学研究总院、中国工艺（集团）公司、中国国际技术智力合作公司、中国建筑科学研究院、中国中丝集团公司、中国林业集团公司、中国建筑设计研究院、中国冶金地质局、中国煤炭地质局、中国铁路物资（集团）总公司、上海贝尔股份有限公司、南光（集团）有限公司、中国国新控股有限责任公司、中国航空器材集团公司。