在电动两轮车行业从“规模扩张”转向“高质量发展”的阶段，绿源集团控股（以下简称“绿源”）以一份业绩报告，展现了其稳健的持续盈利能力与穿越周期的技术积累。3月30日，绿源发布2025年业绩报告：全年实现营收59.07亿元，同比增长16.5%；归母净利润达1.75亿元，同比增长50.0%，利润弹性高于收入弹性，展现出强劲的内生性增长动力。

量利齐升，高质量发展成效显著

业绩增长的底层逻辑，是绿源“量利齐升”的高质量发展路径。财报显示，公司毛利额同比增长22.3%至8.14亿元，毛利率提升至13.8%；基本每股收益同比增长53.3%至0.46元。

尤为关键的是，这一盈利改善并非依赖外部补贴或一次性收益，而是源于主业产品结构的持续优化与运营效率的精细化提升。全年产品总销量超350万辆，同比增长约13.8%，高附加值品类占比的提升直接带动毛利改善，摆脱行业对“价格战”的依赖，进入以技术溢价驱动利润增长的良性循环。

技术深耕，渠道革新提升效能

支撑这一稳健盈利能力的，是绿源近三十年来对核心技术研发的长期坚守。绿源始终以技术立命，2025年研发投入达2.35亿元，累计获授权专利1124项，构建起以液冷智慧系统、电池养护系统、智慧交互系统等为核心的全栈自研技术体系。其中，自主研发的液冷智慧动力系统，实现了从被动执行到主动感知的技术跨越，这些核心技术不仅构筑了产品差异化的竞争壁垒，更成为绿源穿越行业周期、抵御市场波动的“压舱石”。

渠道端的数字化新零售变革成为绿源业绩增长的另一大推手。2025年，绿源全面打通线上线下生态闭环，线下零售门店规模逼近1.4万家，覆盖中国大陆绝大多数城市。同时，公司全速推进“线上下单、线下自提”的新零售模式，全年为线下渠道引流超过35万辆整车订单，并帮助7600家门店成功接入各类线上平台。渠道效率的提升直接转化为销量的增加，进一步巩固了公司的市场地位。

未来可期，战略升级擘画蓝图

在夯实第一曲线（电动两轮车主业）的同时，绿源正以技术外溢为纽带，拓展第二曲线（全球化与高端化）与第三曲线（机器人生态）。一方面，通过高端品牌LYVA将液冷技术、智能交互系统应用于电助力自行车（E-Bike），瞄准高收入人群的轻运动需求，其中G01、LYVA7等明星车型凭借液冷电机等核心技术优势，在京东金榜等权威榜单屡获殊荣，品牌溢价能力显著提升；

另一方面，加速全球化布局，2025年新进入7个海外市场，累计进入国家超过80个，海外营收同比增长高达38.6%。通过在欧洲、东南亚等核心市场的深耕，绿源正逐步摆脱单纯的“产品出海”，向“品牌出海”进阶。

更具前瞻性的是，绿源正将电机、电控领域的技术积累战略性“外溢”至机器人赛道。绿源作为联合牵头单位参与成立金华开发区机器人产业联盟，并与有鹿机器人、越疆机器人签署战略合作协议，计划在人形机器人核心零部件（如关节电机）供应及整机制造方面进行深度布局，试图将电动车领域的“动力技术”复用到万亿级的机器人赛道，开启全新的想象空间。

以“一体两翼”战略为指引，绿源通过核心技术筑牢基本盘、技术外溢拓展增长极、渠道革新提升变现效率，成功实现了从“规模增长”到“质量提升”的跨越。在行业竞争日趋理性的背景下，绿源的业绩增长并非短期红利，而是长期技术投入与战略定力的必然结果，为未来5-10年的可持续增长筑牢根基，也为行业穿越周期提供了可借鉴的范本。