中信建投：下半年集运运价预计高位见顶回落，中长期中枢或仍维持相对高位

中信建投研报指出，2026年上半年集运市场呈现出超预期的量价齐升态势。下半年集运运价预计高位见顶回落，中长期中枢或仍维持相对高位。短期内由于中东冲突降温、油价回落，且抢运潮结束后需求面临真空，运价承压回落预期较强；中长期来看，供给侧面临2027至2029年大量新船交付的压力，红海复航进程将是决定供给的关键变量。此外，各国对华关税政策的不确定性将频繁扰动货主出货节奏，叠加全球集装箱港口拥堵常态化导致的周转效率低下，供应链不确定性增加，运价的传统周期规律将逐步弱化。