近日，以“浪潮与轮动·科技共识下的市场再平衡”为主题的西部利得基金2026中期策略会在上海浦东举办。本次会议邀请金融机构高管、行业资深专家及各界合作伙伴共三百余位参会，围绕地缘格局、宏观经济、市场行情、投资策略等维度展开深度分享，拆解当前市场的共识与分歧，探寻复杂环境下的结构性投资机遇。

2026年是“十五五”开局之年，“金融强国”首次写入五年规划建议，公募基金行业也正式从规模扩张全面转向“做强能力、做优体验”的高质量发展新阶段。与此同时，全球资本市场正站在新一轮变革的关键节点：AI产业快速迭代重塑全球增长动能，地缘政治与贸易格局深度调整。在上半年的科技共识背景下，如何把握节奏、实现资产配置的再平衡，成为当下投资者关注的命题。

专家视角：把脉宏观与地缘，厘清长期趋势

陶川：经济与市场的结构性机遇

国联民生证券首席经济学家陶川从全球与国内双重视角拆解了当前经济的核心特征与市场主线。全球层面，美国经济在AI浪潮下呈现显著的K型分化，科技公司与高收入群体受益明显，但社会矛盾持续积累，整体格局短期难以打破。中美之间的竞合聚焦在技术与资源领域，这一地缘框架将持续影响年内资本市场走向。国内经济则呈现另一番景象，出口凭借产业链优势与全球绿色转型需求持续成为增长引擎，核心一线城市经济增速普遍高于全国平均水平，释放出新旧动能转型的积极信号。展望下半年，稳投资或将成为政策与市场的重点关注方向。

投研研判：多策略破局捕捉共识外的预期差

何奇：寻找共识之外的预期差，布局市场再平衡

西部利得基金首席权益投资官何奇复盘了上半年市场的分化，并展望下半年权益市场的风格与结构。2026年上半年，AI硬件成为市场绝对主线，市场呈现显著的大盘成长风格。他提出，下半年市场可能从极致的大盘成长单边行情，转向大盘成长与大盘价值均有结构性机会的均衡格局。作为权益团队领军，何奇同样介绍了公司的投研体系建设，西部利得权益团队始终坚持团队作战，搭建“宏观高度、产业深度、量化宽度、个股精度”的四度体系，形成均衡类、主题类、绝对收益类三大产品矩阵，覆盖不同风险收益需求。

董伟炜：以绝对收益框架打造高卡玛比投资体验

西部利得基金混合资产投资部总经理董伟炜分享了绝对收益投资的方法论与下半年市场观点。他指出，绝对收益的核心是以长期正回报为目标，配套明确的回撤控制机制，力争实现较高的卡玛比，其三大核心原则是：客户利益优先、力争年年创造alpha、具备可落地的回撤控制机制。对于下半年市场，董伟炜认为AI、泛资源品种、反内卷、红利资产等四大方向值得重点关注。

易圣倩：求稳求进，静待破局

西部利得基金信用投资部总经理易圣倩从利率与信用两大维度，对2026年下半年债市行情做出展望。她表示，下半年利率需要关注的新增变量包括：政府债供给节奏，央行主动投放流动性的情况以及海外货币政策的路径。信用债市场方面，评级调整可能成为下半年的核心主线，机构内评体系的重要性持续提升。

盛丰衍：以再平衡应对波动，提升投资性价比

西部利得基金首席量化投资官盛丰衍围绕“量化策略与再平衡”主题，分享了对市场波动与投资方法的深度思考。他指出，A股投资者普遍存在显著的负gamma收益，追涨杀跌大幅侵蚀了长期回报；而逆向投资因决策成本高、社交压力大、“少数派惩罚”等现实约束，落地难度极高。他指出，恒定比例的再平衡策略作为“弱逆向”的解决方案，既有助于改善负gamma收益，又以更低的心理成本达成共识，或是当前市场环境下的高性价比选择。

周期轮动之中，专业相伴同行

在行业高质量发展转型的浪潮中，西部利得基金坚持不跟风、不冒进，以“风格稳定、业绩长期稳健”为核心，走出了一条稳健向上的发展路径，在管理规模稳步提升的同时，长期投资业绩表现稳健。

本次中期策略会既是西部利得基金对上半年市场的复盘总结，也是对下半年投资方向的深度研判。站在“十五五”开局与公募行业高质量发展转型的双重节点，西部利得基金将继续坚持“团队稳、风格稳、体系稳”的发展底色，持续打磨权益、固收、量化全条线投资能力，以专业投研为投资者提供全场景配置工具，与合作伙伴同向同行，在周期轮动中把握长期价值。

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