一、政策、产业、资金三重共振，科创板迎来配置窗口期

（一）产业端：AI产业加速落地，科创产业链形成生态闭环

2026年下半年，科创板持续领跑A股市场，成为硬科技领域最具成长性与投资吸引力的核心主线，产业基本面迎来实质性升级。行业层面重磅利好持续落地，9月10日媒体报道，AI领域独角兽企业DeepSeek已委托中信证券推进科创板IPO，目前已进入尽职调查阶段。

该企业登陆科创板具备标志性意义，不仅能够进一步拔高科创板整体科技含金量、强化板块全球科技影响力，更印证了国内人工智能产业已摆脱概念炒作阶段，正式迈入商业化落地、规模化发展的全新周期。同时，其IPO进程将全方位拉动上下游产业链发展，为算力芯片、半导体设备、AI软件服务、数据算法等科创核心赛道带来持续产业需求与成长空间。

除此之外，资本市场对科创产业的实体支撑持续加码，全国首单超长期限人工智能产业链科创债成功发行，项目规模达30亿元，期限10年，全场认购倍数高达3.44倍，充分体现资本市场对AI科创产业的高度认可(数据来源：上海市委金融委员会)。长期低成本的资金注入，为科创板科创企业的技术研发、产能扩张、商业化落地提供了稳定的资金保障。当前科创板已逐步构建起芯片设计、AI大模型、半导体设备、智能软件服务协同发展的“芯模协同”产业生态闭环，完成板块基本面的系统性重构，为中长期行情夯实核心支撑。

（二）政策端：国家+地方双向发力，科创赛道红利持续释放

科创产业发展依托国家战略持续推进，同时地方配套政策密集落地，形成上下联动的政策利好格局。9月以来，浙江、江苏两大科创大省先后出台专项政策，明确深化人工智能全场景赋能应用，全方位推动AI产业技术创新、场景落地与产业集聚。地方政策与国家科技创新战略深度契合，双向赋能科创板AI、半导体、高端制造等核心赛道，持续释放政策红利，优化科创企业发展营商环境与产业生态。

（三）资金端：增量资金持续涌入，市场配置信心大幅提升

资金面维度，市场对科创板的配置价值共识持续强化，增量资金持续进场。科创50 ETF近期持续斩获大额净申购，近20个交易日累计资金净流入超44亿元，直观反映出机构投资者与个人投资者对科创板中长期行情的高度认可，板块配置热度持续攀升。（数据来源：Wind,截至2026年9月8日）

从市场表现来看，2026年以来科创50指数涨幅亮眼，半导体、人工智能、生物医药等核心赛道轮动上涨，板块整体呈现高弹性、高成长、高景气的核心特征。在政策托底、产业升级、资金涌入的三重共振驱动下，科创板估值修复与业绩增长的双重逻辑持续兑现，板块优质标的配置窗口期正式打开，为投资者通过专业工具布局科创红利提供了绝佳时机。

二、科创板基金怎么选择？

1、指数增强型

相关产品：华夏科创50指数增强A/C（018177/018178）

基本信息：华夏科创50指数增强成立于2023年7月25日，基金经理为荣隽（证券从业超10年）。本基金通过量化方法进行积极的投资组合管理与风险控制，力争在控制跟踪误差的前提下追求超越基准的回报。业绩比较基准为上证科创板50成份指数收益率×95%+人民币活期存款税后利率×5%。托管人为中国工商银行。基金投资范围涵盖科创板股票、港股通标的及债券等多元化资产。

投资策略：本基金以多因子量化增强策略为核心，在紧密跟踪科创50指数的基础上，通过成长、动量、机构观点三大因子驱动超额收益。成长因子筛选具备高成长性的科创企业，重点关注营收增速、研发投入强度、技术壁垒等指标；动量因子捕捉市场资金流向与价格趋势变化，实现弹性更强的阶段性配置；机构观点因子则结合机构持仓变化、北向资金动向等数据，提升选股胜率。三大因子在科创板这一高信息密度、高波动性市场中具备天然优势。

产品特点：

①　超额收益持续且突出。根据2026年中期报告，华夏科创50指数增强各阶段超额收益表现如下：

②　数据显示，基金在各阶段均跑赢基准，且长期超额收益持续累积，成立以来累计超额达37.20%，体现出较强的历史长期超额获取能力。（数据来源：2026年中期报告，截止日期：2026-6-30）

③　持仓聚焦硬科技龙头。中报前十大重仓股覆盖寒武纪（9.25%）、中微公司（7.91%）、澜起科技（7.88%）、海光信息（7.37%）、中芯国际（7.06%）等AI芯片与半导体设备领域核心标的。行业分布上，制造业占比78.47%，信息技术服务业约10%，形成以硬科技为底仓的配置结构。（数据来源：2026年中期报告，截止日期：2026-6-30）

④　规模与持有人结构双双增长。中报显示，合计净资产从2025年末约9.00亿元大幅增长至17.60亿元，增幅接近翻倍。 据基金定期报告，A类份额持有人户数从2025年末约22100户增长至2026年6月末38723户，增幅约75%；A类份额从2.21亿份增至3.45亿份，增幅约56%。持有人数量和份额的大幅增长，反映出市场对产品超额收益能力的认可度持续提升。（数据来源：基金2025年年报、2026年中期报告，截止日期：2026-6-30）

2、主动管理型

相关产品：银华科创主题灵活配置混合(LOF)A（501083）

基本信息：银华科创主题灵活配置混合成立于2019年7月5日（2022年7月转型为LOF），基金经理为唐能。本基金重点投资于科创板上市的优质公司，谋求基金资产的中长期稳健增值。

投资策略：本基金采用主动选股策略，以基本面分析为核心，从公司提供的产品和服务入手，测算市场空间，分析商业模式的壁垒和竞争格局。

产品特点：从持仓来看，基金重点配置制造业领域（占比约74%），前十大重仓股覆盖寒武纪、海光信息、中芯国际、澜起科技等科创板核心标的，与科创板的产业特征高度契合。

三、风险提示

      1. 科创板波动风险。科创板上市公司多处于成长期，集中在半导体、AI、生物医药等前沿技术领域，技术迭代快、商业模式尚在验证阶段，受技术突破、政策调整、国际贸易摩擦等外部因素影响较大，股价波动幅度可能高于主板市场。投资者需充分评估自身的风险承受能力。

      2. 跟踪误差风险。指数增强基金以超越基准为目标，但量化模型存在局限性，市场极端波动、成分股调整、流动性约束等因素可能导致跟踪偏离度超出预期，甚至在特定阶段出现跑趓基准的情况。主动管理基金则面临基金经理投资判断偏差的风险。历史收益数据不代表未来表现。

      3. 流动性风险。科创板部分上市公司流通市值较小、交易活跃度低于主板，在市场大幅调整时可能出现流动性不足的情况，影响基金的交易执行和净值表现。部分科创板主题基金设有锁定期或滚动持有期，投资者应关注基金的申赎规则，合理安排投资计划。

        四、总结

科创板作为我国硬科技企业的核心上市平台，正迎来政策红利、产业趋势与资金流入的三重共振期。从DeepSeek拟IPO到超长期限AI科创债落地，从科创50 ETF持续大额净申购到地方政策密集出台，种种信号表明，科技创新已成为当前资本市场最具确定性的主线之一。

选择科创板基金时，指数增强型适合希望紧密跟踪指数、追求稳定超额收益的投资者，核心关注超额收益的持续性与因子的有效性；主动管理型适合信任基金经理选股能力、愿意接受更大弹性的投资者，核心关注基金经理的科技行业研究深度与历史长期业绩。

在多重利好共振的背景下，科创板的中长期投资价值正在被市场重新定价。提前布局、坚持长期持有，有望分享中国科技创新的时代红利。

本文不构成任何投资建议，过往业绩不代表未来水平，投资有风险，入市需谨慎。