界面新闻记者 | 葛成

界面新闻编辑 | 周姝祺

国内汽车市场仍在消化前期政策透支的影响，海外市场却保持高速增长。对长安汽车来说，在国内销量止跌之前，海外增量如何填补缺口并贡献真实利润，是眼下最现实的考验。

10月30日，长安汽车披露的财报显示，公司前三季度营收1018.84亿元，同比下降11.35%；批发169.27万辆，同比下降18.07%；归母净利润5927.53万元，同比下降98.06%；扣非净利润-7.01亿元，同比变动-134.73%，由盈转亏。

业绩承压的同时，海外成为这家汽车制造商的主要增量来源。财报披露，长安汽车前三季度海外批售72.97万辆，同比增长56.8%，占总销量约43%；其中三季度海外销量27万辆，同比增长64.33%，刷新单季纪录。

不过，按前三季度数据粗略测算，长安汽车海外销量同比增加约26.5万辆，而总批发减少约37.3万辆。海外增量仅对冲了约四成国内下滑缺口，总销量仍未止跌。

长安汽车总裁叶沛接受界面新闻等媒体采访时分析，今年国内车市下行与前期补贴政策透支需求直接相关。补贴政策推动行业增换购占比从常规的40%跃升至60%以上，叠加低价小车销量释放，提前透支了约400万辆的市场需求。

在他看来，这部分透支需求历经一年半周期已基本回吐完毕，国内车市预计要到明年一季度迎来回暖。

面对国内需求回吐，长安汽车主动收缩了批发端规模以清理渠道包袱。长安汽车执行副总裁张晓宇表示，公司前三季度整体零售约185.2万辆，同比下滑9%，降幅小于批发的18.07%；零售与批发之间约16万辆的差额，主要来自主动降低渠道库存。

他向界面新闻等媒体解释，“公司一直以来的基本判断是‘库存是万恶之源’。目前整体库销比控制在2以内，较年初降低1.5，低于约2.5的行业平均水平。”

长安汽车利润端的压力，一部分来自外部冲击。张晓宇透露，三季度公司汇兑损失约5.6亿元，环比减利近7亿元，同比减利4.3亿元；电池、存储芯片等原材料价格上涨，当季环比减利约3.5亿元，同比减利约7.4亿元。

另一部分来自主动投入。长安汽车在平台、智能化和海外业务上维持较高投入，三季度研发投入约35.5亿元，同比增长11.6%；前三季度海外战略资源累计投入约54.6亿元，主要用于销售资源、人工、差旅和其他运营支出。

叶沛将当前的业绩波动归结为新旧动能转换期的结构性错配。过去长安汽车依赖国内市场和燃油车贡献主要利润，出海也以输出国内存量车型为主。现在长安汽车需要转向国内和海外两大市场双向支撑，转向智慧新能源与节能汽车双支撑。

他进一步表示，长安汽车前两年开始集中资源重塑B级、C级平台及全栈智能化架构，同时精简了部分老旧车型。研发与渠道资金需要前置投入，而核心全球化产品矩阵要到2027至2029年才能全面进入变现期，投入与回报的时间差直接拉低了当期利润。

为了缩短这一调整窗口期，长安汽车开始推行“平台成组”开发策略，从研发底层压缩造车成本。

张晓宇向界面新闻解释，参照ICT行业标准先行的思路，公司推动硬件组合状态最小化和接口标准化。在基础车型上开发变种车型，可以减少重复开发，三电和智能化系统大多只需进行适应性验证，无需重新开展全量级开发。

他以启源A06、Q06所在的平台为例，该系列全球规划规模达60万至70万辆，在基础车型上衍生开发方盒子、GT等个性化车型的研发成本仅为原车型的1.1至1.2倍，差异化体验则交由软件和AI算法实现。

叶沛告诉界面新闻，首批平台化产品已开始兑现规模效应。今年上市的启源Q05目前国内月销约3万辆，叠加海外市场后整体月销超过4万辆，单车平台已实现成本闭环。启源A06、Q06所在平台也已经实现盈利。

据悉，长安汽车还将推出两个百万级B级平台和60万至80万级C级平台，在同一架构下兼容纯电（EV）、插混（PHEV）和油电混动（HEV）等多元动力，承接全球不同区域存量燃油车的替换需求。

长安汽车将海外视为重要的增长来源。叶沛表示，长安汽车海外销量要在2026年全年75万辆目标基础上，明年海外自主销量争取超过100万辆，2030年自主品牌海外销量目标200万辆。

海外业务同样要回答盈利问题。叶沛透露，长安识别了全球37个重点国家，不同市场目标不同，低购买力市场以性价比产品冲规模，高壁垒市场兼顾销量与合理利润。

节奏上也有取舍。按照规划，长安汽车计划2027至2028年海外市场做到量利平衡，优先做大规模，2028至2029年再逐步提高利润权重。

汇率和物流成本同样影响海外盈利。叶沛表示，人民币升值压力具有长期性，公司正搭建海外资金池和全球资金司库体系，借助专业工具对冲汇率波动风险；物流端正在推进长约、包船等大船资源锁定，相关措施将在明后年逐步落地。

处于转型关口的长安汽车需要在国内用新平台降低成本、改善盈利，在海外扩大销量的同时控制各项成本。国内业务能否稳定、海外业务能否持续盈利，将共同影响整体业绩。卖出更多车只是第一步，留下利润则更重要。