作者：丁鹏

一

8月23日晚间，游族网络发布2017年上半年财报，根据财报数据显示，公司上半年实现营收16.79亿元，同比增长65.34%;净利润3.39亿元，同比增长44.80%。

按照业务线划分，2017年上半年手游业务营收10.74亿元，同比增长106.78%，页游营收5.92亿元，同比增长22.31%。

与此对应的是，根据《2017 1-6月游戏产业报告》的数据，今年上半年中国手游产业营收561.4亿元，同比增长为49.8%，页游市场营收85.1亿元，同比下降15.4%。

无论是从自身的增长，还是对比整个行业的增速来看，游族网络这份财报都十分的亮眼。

但是，一个有趣的事情是，在8月23日，游族网络开盘之后，股票大跌10%，被封跌停板。

无独有偶，就在前一日的8月22日，完美世界同样发布了2017年上半年财报，财务数据显示，2017年上半年营收达到35.9亿元，同比增长69.68;净利润6.71亿元，同比增长75.64%。

而其中主要的业务游戏业务营收30.7亿元，同比增长66.11%。

然而，与游族一致的是，在财报发布后的第二天，完美世界的股价在收盘时跌幅达到2.09%，在8月24日，又下跌1.32%。与发布财报前相比，完美世界股价下跌3.38%。

再看昆仑万维，8月17日，昆仑万维发布2017年上半年财报，数据显示公司上半年营收17.37亿元，同比增长41.73%;净利3.84亿，同比增长57.52%。

而其中游戏业务收入14.97亿元，同比增长42.71%。来自手机游戏的收入为 14.52亿元，占整体游戏业务收入的97.01%，同比增长50.02%。

在财报发布后截至今日收盘，昆仑万维的股价下跌4.09%。

二

亮眼财报之后，股价开始走向下滑通道，这是一个反常的现象。或许，我们可以将上半年的财报拆分开来寻找答案。

根据游族的财报，其2017年Q1营收为8.88亿元，净利润2.05亿元。Q2的数据是7.92亿元，1.34亿元。

也就是说，游族Q2的营收和净利润分别环比下跌了10.8%和34.6%。而在之前的今年，Q2季度相比Q1季度，均有不同程度的环比上升。在2014-2016，分别环比上升为463%、15.18%、29.86%。

再看完美世界，数据现在今年Q1完美世界营收19.10 亿元、净利3.25亿元。Q2的数据是16.8亿元、3.46亿元。

相比于游族，完美世界的业绩表现较好，毕竟除了营收上环比下降了12.04%之外，净利润是上升的。

完美之外，昆仑万维的数据报告显示，昆仑万维Q1营业总收入8.52亿元，净利润1.92亿元。对比Q2的8.85亿营收、1.92亿净利，看上去昆仑万维保持了原有的业绩。

但是不能忽视的一点是，昆仑万维在今年2月份对闲徕互娱进行了并表，而根据财报数据显示，闲徕互娱2-6月的收入达到了6.58亿元、3.22亿元的净利润，归母公司利润1.64亿元。

也就是说如果在计算全季度的情况下，实际上Q2对比Q1无论是营收还是净利润同样是环比下滑的。

这对于资本市场而言，不是一个好的信号。

三

实际上，遭遇这样事情的并非游戏产业，刚刚发布财报的陌陌同样遭遇了相似的事情。

根据陌陌的财报2017年上半年净营收达到5.775亿美元，同比增长285%。净利1.42亿美元，同比增长531%。

但是拆分来看，陌陌Q2的营收为3.122亿元，净利为6080万美元，而Q1的数据是2.652亿美元，净利为8120万美元。

财报发布后，陌陌的股价应声下跌了20%。互联网评论人尹生对此写过这样一段话：陌陌投资人用20%的暴跌，回报200%以上的营收和利润增长，这再次说明，决定一家互联网公司价值的，是其构建未来行业地位的能力，而非当前赚了多少钱，而在这方面，陌陌给出的信心显然还不够。

很显然的是，游戏产业同样遇到了这样的问题，他们在“构建未来行业地位能力”上让投资人缺乏信心。

因为腾讯和网易对游戏产业的垄断正愈发的变强，在2017年上半年整体游戏市场营收561.76亿元的基础上，这两家公司吃掉了其中75%的市场份额，而这个数字在2016年底是68.7%。

这个数据在未来是否会持续走高，没有人可以给出答案。