摩根士丹利在周二发布的一份报告中称，中国将于2025年跻身高收入国家，即世界银行定义的人均收入13700美元的水平，这较其此前的预测提前了两年。摩根士丹利还表示，未来五年，中国整体杠杆率，即债务与GDP之比的增速将显著放缓。

根据摩根士丹利的预计， 2017年至2022年，中国整体杠杆率的年均增速会放缓至3%的水平。“对比2012年至2016年16%的年均增速，这将是一个重大的改善。”

今年4月，摩根士丹利以《我们为什么看好中国》为题发出报告，认为如果中国能由投资、出口驱动经济转变为消费经济，到2027年就能步入高收入国家，人均收入将从目前的8100美元增长到1.29万美元。

在最新发布的报告中，摩根士丹利分析师总结了今年以来中国在应对债务问题和经济转型方面取得的进展。“我们发现，这些进展要好于我们此前的预期。”他们如是说道。

这些进展包括：

*中国对金融业的整顿，配合以稍紧的货币政策，在一定程度上控制了风险；

 

*工业品出厂价格指数(PPI)彻底摆脱了通缩区间；

 

*企业部门已经开始去杠杆；

 

*今年截至目前，整体杠杆率增速已放缓至4%。相比之下，2015年和2016年，整体杠杆率累计上升42%；

 

*消费增速继续领先于投资增速，服务业增长势头强劲，高附加值产业得到进一步发展。

不过，当前仍有一些投资者对上述进展持怀疑态度。他们认为，虽然中国整体杠杆率的增速有所下降，但杠杆率仍在上升；有些投资者担心，中国政府对楼市的调控可能引发房地产业的剧烈调整，并因此对经济造成冲击；还有投资者担心，中国的供给侧改革是否能持续。

对此，摩根士丹利在报告中重申了其乐观的观点。“我们仍然认为，中国能够应对这些挑战，并继续朝着高收入经济体发展。”而且，因为过去几个月的进展好于预期，“我们对于上述论点的信心进一步增强了。”

摩根士丹利还指出，虽然基数效应会使得PPI增速放缓，但PPI再回到通缩区间的可能不大。