7月14日，复星医药（600196.SH）公告宣布，拟斥资1.06亿美元参与认购全球领先的美国智能手持式超声成像仪研发公司Butterfly Network, Inc.（BNI）发行的D轮8.33%优先股股权。

复星医药是一家投资、并购、协同和整合成效显著的医药全产业链龙头公司。复星医药的三大板块制药、器械、服务早已成型并快速增长。复星医药的医疗器械主要集中于手术机器人、激光美容、呼吸机、分子诊断、口腔牙科材料等五个版块。

复星医药此次投资BNI，意图很明显，就是要进军超声成像领域，搅局全球超声影像市场，同时协同公司医疗器械业务，有利于促进医疗服务。

投资智能超声设备公司BNI，搅局超声影像市场

7月13日，复星医药控股子公司复星实业（香港）与BNI及其他D轮优先股认购方签订《投资协议》，拟认购BNI的D轮优先股1032万股，对应1.06亿元美金，BNI投后估值约12.5亿美金。完成对BNI投资后，复星医药将获得中国（包括港澳台）的商业化权利。

BNI是一家智能手持式超声成像仪研发公司，成立于2011年，总部位于美国。该公司致力于超声成像系列产品的研发、生产和销售，通过智能手机应用结合云技术、人工智能、深度学习等，使每个人都能使用便携、廉价的超声设备，方便医生对不同部位进行扫描，促进诊断和治疗。

BNI于2017年9月在美国推出了首款超声成像产品Butterfly iQ，可以实现单个手持式超声探头对全身多个部位、多种临床需求的操作。参考GE类似产品Vscan的成功，价格更为便宜的Butterfly iQ需求市场将更大。

BNI于2014年11月4日进行C轮融资，从Aeris Capital，CG Health Ventures，EMBL Ventures和Stanford Management Company筹集了8000万美元，公司估值达到2.029亿美元。BNI于2012年12月14日加入4Combinator，进行A轮和B轮优先股融资，从未公开的投资者获得了4,076万美元的投资，公司估值达到760万美元。

BNI的高管有董事长兼联合创始人Jonathan Rothberg博士、首席商务官和董事会成员Gregg Fergus、主席Gioel Molinari、经理Susan Alie、首席软件工程师Jason Gavris、联合创始人兼成像团队负责人Tyler Ralston Ph.D、联合创始人兼研究科学家Nevada Sanchez等。

Jonathan Rothberg博士是4Combinator的首席战略官，同时也是LAM Therapeutics的创始人。Gregg Fergus还是4Combinator的首席商务官和董事会成员，同时也是LAM Therapeutics的董事会成员。Jason Gavris还是MessageParty的联合创始人，曾担任Spotify的首席开发人员。

据晨哨研究数据，国内超声领域，以GPS三巨头（GE、飞利浦、西门子）为代表的外资企业占据90%以上的高端市场份额，国产迈瑞、开立、汕超、祥生等凭借高性价比等优势，也占领部分中低端市场。随着国内中低端市场竞争日趋饱和，加之全球医用超声市场的快速增长，更多中国企业将目光瞄准了全球高端超声市场。万东医疗（600055.SH）就是其中之一，今年4月19日，医学影像设备厂商万东医疗收购了意大利顶级医疗设备厂商百胜医疗集团（Esaote S.p.A）。如今，复星医药也不甘在超声领域落后，投资了BNI，拓展超声影像市场的战略意义重大。

复星医药年报显示，2017年营业收入185.34亿元，同比增长26.69%，净利润31.24亿元，同比增长11.36%。

后期，随着合并BNI后的协同效应显现，复星医药医疗器械板块竞争力将进一步增强。

复星医药的医疗器械布局

收购CML剩余30%股权，间接持有CML100%股权

2017 年4 月7 日，复星医药全资子公司香港能悦与美中互利全资子公司Chindex Medical Holdings (BVI) Limited（CMH）签署《股份收购协议》，以2.64 亿元，受让CMH持有的医疗设备供应商Chindex Medical Limited（CML）30%股权。交易完成后，复星医药将间接持有CML 公司100%股权。CML是复星医药重要的高端医疗器械代理销售平台，成为全资孙公司，有助于进一步推进复星医药高端医疗器械的引进与销售。CML独家代理的产品包括Alma Lasers 的激光美容产品、Intuitive Surgical的达芬奇外科手术机器人、BEGO、3Shape、 Vertex-Dental、DMG、Hu-Friedy和Ultradent等生产的牙科数字化产品线等。

收购瑞典领先呼吸机公司Breas

2017年3月，复星医药宣布以9000万美元收购瑞典医疗器械公司Breas Medical Group（Breas）的80%股权。2017 年1 月，复星医药和关联方复星产业控股共同收购Breas 呼吸机器械业务80%股权。Breas 主营业务为生产家庭护理通风和睡眠呼吸暂停设备，产品主要销往欧洲和美国。

与Intuitive Surgical 成立合资公司，引进新一代肺癌诊断与治疗机器人

2016年9 月，复星医药与Intuitive Surgical SARL 签订《合资经营合同》，双方拟共同投资设立境内合资公司直观复星医疗器械技术（上海）有限公司。复星医药将出资4000万美元获得合资公司40%的股权。合资公司将从事用于经腔手术诊断及/或治疗的医疗器械、设备、新产品、未来产品以及相关零部件的研发、制造及销售，其主要研发、生产和销售针对肺癌的早期诊断及/或治疗的产品。

参与哮喘监测技术公司Spirosure C轮融资，获得史无前例的便携式哮喘检测仪

2016 年6 月，复星医药出资约1000 万美元认购硅谷哮喘监测技术公司Spirosure 约836 万股C 轮优先股，占Spirosure 发行在外总股份的20.17%。Spirometrix 致力于哮喘诊断和疾病管理的创新检测技术的开发和商业化，首款产品Fenom PRO 便携式哮喘检测仪，包含了多项传感技术以及协助临床决策的数字呼吸生态系统，在哮喘病人管理上会潜在地优化哮喘治疗，以及减少哮喘病人对急诊和住院的需求，是哮喘行业史无前例的产品。

收购以色列激光美容设备生产公司Alma Lasers

2013年4月27日，复星医药董事会审议通过关于收购Alma Lasers Ltd.股权的议案，拟共同出资不超过2. 4亿美元（折合人民币约15亿元），收购以色列全球领先的能量医疗美容治疗系统供应商Alma Lasers Ltd.（Alma）股权，受让80%~ 95.6%股权。Alma的技术先进，不断拓展中国、印度等新市场，并不断加快新产品（尤其是医用治疗器械）研发和推出。

复星医药投资医疗器械，非常关注两个方面：“抓住市场和了解动向，主要通过中国市场的医疗器械和产品的营销；寻找像机器人这样的创新产品，再坚决地寻求投资合作，在全球范围寻找技术创新的源，如美国、以色列、英国。”复星医药董事长陈启宇。

根据前瞻研究院数据，2017年，我国医疗器械行业市场规模高达5233.4亿元，过去6年来复合增长率达到18.21%。根据《中国医疗器械行业发展状况》显示，2017年医疗器械影像设备占医疗器械比例19%。医学装备协会预计医疗器械2020年市场规模将突破8,000亿。

根据全球市场研究机构集邦咨询数据，全球医疗器械市场规模在2017年估计为4,281亿美元，预计2021年可达约5,174亿美元，2016~2021年复合成长率为4.78%。

此次复星医药投资BNI，将进一步丰富原有医疗器械产品线，加之医疗器械市场空间巨大，未来整合协同、稳步成长，收益将非常可期。

潜在投资机会

公司名称：Imatrex

成立时间：2015

主营业务：提供实时肿瘤跟踪，低成本放射治疗和CT成像的影像设备

财务指标：2017年6月13日获得25万美元天使轮融资

分析：未来融资需求大

公司名称：MR-Link

成立时间：2017

主营业务：MRI新技术设备

财务指标：2017年5月12日获得2万美元天使轮融资

分析：未来融资需求大

公司名称：Koning

成立时间：2002

主营业务：乳腺成像评估的影像设备

财务指标：2011年获得190万美元美国国立卫生研究院等的捐助

分析：未来融资需求大

医疗器械行业市场巨大，投资如此火热，晨哨大买手有许多优质项目，点击下面项目，可注册查看详情。

数字健康公司——医疗级生理监测设备

公司名称：Kamax Innovative System

成立时间：2013

主营业务：癌组织的光学影像设备

财务指标：2015年获得40万欧元Siparex Group等的投资

分析：未来融资需求大

公司名称：Adaptix Imaging

成立时间：2009

主营业务：预防和保健的X光诊断成像设备

财务指标：2017年获得287万英镑风险投资

分析：未来融资需求大