近日，三七互娱发布了2018年半年报。据财报显示，公司营收33.02亿元，同比增长7.2%；归属于上市公司股东的净利润8.01亿元，同比下降5.8%。

虽然净利润有所下滑，但三七互娱这份财报数据依然相当亮眼，被称作A股游戏公司“利润王”。

今日（8月27日）收盘，三七互娱股价报收10.99元/股，直线暴涨9.46%。

作为游戏行业的“老三”，三七互娱2018年半年报交出一份不错的成绩单。不过，亮眼数据背后，游戏行业在今年以来也面临诸多压力，头部游戏公司抱团市值大幅蒸发，中部游戏公司不上不下，小游戏公司夹缝中生存艰难。包括三七互娱在内，在这一年市值也遭遇腰斩。

影视行业在降温，游戏行业的“寒冬”也要来了吗？

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三七互娱利润总额略有下滑

手游业务表现强劲

三七互娱在财报中披露，公司以2018年6月30日总股本2124870253股为基数，向全体股东按每10股派发现金红利1元（含税），共计分配利润约2.12亿元，不送红股、不进行公积金转增股本。

2.12亿元的巨额分红，在A股游戏公司中并不多见。据报道，2017年宣派中期现金红利的A股上市公司只有75家，在过去的5年平均每年也只有63家A股公司宣派中期现金红利，只占上市公司总数的不到3%，分红金额过亿的更是凤毛麟角。

三七互娱如此大手笔进行现金红利，可谓“壕气十足”。当然，这也源于其“壕气”的财报数据。

其中，利润总额为9.19亿元，相比去年同期有所下滑。对此，财报解释是由于上年同期有大额股权投资处置收益，而本期没有，因此相对利润有所下降。

在三七互娱的营收之中，其手游业务依然表现强劲。据财报显示，今年上半年，三七互娱手游业务收入为21.46亿元，同比增长39.1%。从具体游戏类型看，动作角色扮演类、卡牌类等都有不同程度的增长。可见，三七互娱在手机游戏品类上，实现了多品类并行增长的模式。

财报显示，根据艾瑞咨询《2018年Q1中国互动娱乐季度数据发布研究报告》显示，公司在2018年Q1中国上市游戏企业移动游戏市场排名第三，位于腾讯和网易之后。

另外，麻辣娱投（malayutou001）记者注意到，三七互娱除了游戏业务，还有汽配业务。据财报显示，2018年上半年，公司汽车部件板块收入和利润有所下降。三七互娱与汽配业务，看起来“风马牛不相及”，记者从三七互娱内部人士处了解到，汽配这一块会逐渐剥离处去，已经有预案了，要逐渐进行产业转型。

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三七互娱股价腰斩

8个月时间游戏板块市值蒸发万亿

三七互娱的这份财报数据，可谓是“逆势增长”。今年上半年，游戏板块整体呈现颓态，而三七互娱的增长超越行业平均增幅，在游戏市场的份额也得到提升，手游业务尤其显著。

不过，近一年，三七互娱的股价却也随着大势下滑。2018年年初，三七互娱股价为20.19元/股，而目前10.99元/股的价格，股价拦腰折断。

这样的趋势笼罩着今年整个游戏行业，根据统计（截至2018年8月27日），10家游戏公司市值清一色的市值下跌，腾讯市值更是蒸发了万亿港元，天神娱乐、三七互娱、恺英网络市值都基本砍掉一半。不到8个月的时间，游戏板块蒸发掉万亿市值。

其实，从近期游戏公司陆续发布的2018年中报数据看，成绩参差不齐，几家欢喜几家愁：

腾讯控股营业额1472.03亿元，同比增长38.66%；净利润42.53亿元，同比增长29.73%；

网易净收入162.84亿元，同比增长21.7%；归属于公司股东的净利润为21.07亿元，环比增长180.2%；

完美世界营业收入36.67亿元，同比增长2.2%；归属于上市公司股东净利润7.82亿元，同比增长16.46%；

星辉娱乐营业收入16.39亿元，同比增长25.58%；净利润1.41亿元，同比下降14.32%；

恺英网络营业收入11.06亿元，同比减少14.91%；净利润3.71亿元，同比下降10.36%。

无论财报经营表现如何，市值都呈现下跌的态势，游戏行业的“寒冬论”此起彼伏。不过，国内游戏公司在游戏业务板块上确实呈现疲软的态势。

尤其是腾讯，在公布了2018年半年报之后，全网呈现一片“哀鸣”。

腾讯蒸发掉万亿市值，不少论调认为其“游戏业务”需要“背锅”。自从LOL和《王者荣耀》的用户逐渐降低，吃鸡游戏也未能和巅峰时期的《王者荣耀》相比，腾讯要打造出下一款爆款并不是那么容易。此前靠游戏吸金的腾讯，如今红利期已过，需要寻找到下一个爆点。

另外，国内的游戏监管力度也在加强。广电总局网站显示，自今年2月5日以来，一直没有发放过新的进口网路游戏版本号；自今年3月28日以来，一直没有发放过新的国产网络游戏版本号。

腾讯的《绝地求生》就因为版本号的原因，迟迟未能实现变现。此外，腾讯一款近期上架不久的《怪物猎人：世界》被迫下架，官方原因是未完成符合相关法律政策的需求，已购买该游戏的玩家可以申请退款。据报道，这款游戏是日本一家游戏公司发布的动作冒险游戏，刚上线3天就卖出8万份，并且在今年1月取得游戏销量榜的第一。若这款游戏能够引进，给腾讯带来的利润想必不少，有数据显示，仅仅十天就在腾讯游戏平台预约100万份。

内部监管趋严，外部环境也相当严峻。中美贸易的分歧影响着国内经济，各行业板块都遭遇“股灾”，游戏股也未能幸免。在6月中期间，不少A股游戏公司跌停陷入僵局，包括迅游科技、电魂网络、奥飞娱乐等。

可见，资本降温已蔓延到各行各业，资本热的时代已经成为过去式，告别了“躺着赚钱”、“疯狂吸金”的商业时代，各行各业都进入理性发展的“阵痛期”。对于游戏公司来说，在保证产品体验的同时保持持续的创新能力，是每家游戏公司在接下来需要面对的最大挑战。