4月3日晚间，中国人民银行宣布信贷资产支持证券发行实行注册制。这是继银监会、证监会陆续推出资产证券化备案制之后，中国金融衍生品市场的又一突破。
资产证券化（ABS）是一种以特定资产组合或现金流为支持，发行可交易证券的融资形式。目前，根据基础资产的不同，中国资产证券化产品主要包括信贷资产证券化、不动产证券化、应收账款证券化、未来收益证券化（如高速公路收费）和债券组合证券化等多种类别。根据中金公司宏观团队数据，2014 年全国资产证券化产品总发行量3264 亿元，较2013年增长10倍以上。其中，信贷资产证券化所占比例高达82%。
事实上，在英、美、加等国际成熟市场，信贷资产支持证券发行管理普遍实行以信息披露为核心的注册制，即符合一定条件的受托机构和发起机构可申请一次注册、自主分期发行信贷资产支持证券。
注册制的核心是信息披露，这也是实施的关键所在。由于信披质量的把握对人员的专业性、技术性要求非常高，欧美证券化监管部门更多地是强调市场对信息披露的约束作用，发挥机构投资者获取信息、判断风险的主观能动性。对此，央行方面建立正向激励的约束机制，发挥银行间市场交易商协会等自律组织作用，加强事中事后管理。受托机构和发起机构可根据自身实际情况，在注册后即披露产品交易结构等信息，每期产品发行前披露基础资产池相关信息。其中，公开披露的内容尤其需要明确簿记定价原则等内容，完善簿记建档发行方式。
实行注册制之后，信贷ABS的交易场所也可由市场和发行人双向选择，且最低档次信贷资产支持证券发行可免于信用评级。2013年8月28日，国务院常务会议决定进一步扩大信贷资产证券化试点。试点以来，信贷资产支持证券的次级档普遍采用了定向发行方式。从产品特性看，信贷资产支持证券的次级档证券属于权益类产品，基础资产池产生的收益向优先档证券投资人支付本息后，次级档投资人才能获得不确定的收益。因此，总体来看，信贷资产支持证券的次级档不适用于信用评级。
中国央行对于信贷ABS的实施表现出十足的信心。央行表示，中国ABS发展势头良好，实行信贷ABS注册制不仅可以合理引导产品发行市场预期，促进证券化投资者多元化，而且有利于金融机构自主选择市场发行时机，提高发行灵活性，降低发行成本。此外，发行效率的提升和信披机制的管理对于促进成熟市场主体的培育也有重要意义。
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