5月12日，公告发行2015年第一批地方债，发行面值总额为522亿元。对此，瑞银表示，该消息整体影响正面，可降低系统性金融风险，并为政府赢得宝贵的时间来进行结构性改革，且令离岸人民币债券更具吸引力。
作为中国首例地方政府债券发行，此批债券分成3-10年等四种期限，以主权债券利率定价，溢价不超过30%。目前10年期国债利率为3.4%，依此江苏省债券发行利率可能在4.4%之下，低于政策性银行债券收益率。在这批债券中，大部分新发行债券将用以置换商业银行所持有的现有债券，但新利率将大幅降低。为了刺激买气以及避免抽走银行流动性，这批债券也将纳入央行公开市场操作的抵押品范围。政府稍早亦公布，社保基金购买地方债务的上限由10%提高至20%。
瑞银财富管理投资总监办公室债券分析师认为，首例地方政府债券发行，将是境内债券市场的里程碑。瑞银认为整体影响正面，因其可降低系统性金融风险，并为政府赢得宝贵的时间来进行结构性改革。与此同时，目前的宽松货币政策亦有助于地方债务发行。瑞银表示，中国高收益发行人，尤其是主要房地产开发商将受益于这种趋势。此外，宽松周期亦有利于进一步推动境内债券收益率曲线下降，令离岸人民币债券更具吸引力。
中国监管机构宣布了江苏省地方债置换计划，瑞银财富管理投资总监办公室股票分析师霍慧敏认为，预期此将进一步缓解市场对于中国银行股资产质量和地方政策债务风险的忧虑。此举应该对中国银行股有利，因其将有助于降低整体系统性风险，减少坏帐，降低银行资本要求并改善贷存比。
尽管新债券的发行利率较低，将令银行的利息收入减少，但瑞银认为，市场也将认同风险下降及流动性改善给银行带来的好处高于利息收入损失。中国银行股12个月远期市账率（P/B）仅1倍，也低于历史平均水平，股息收益率则达到约5.3%。
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