记者 陈鹏

周二，央行增量续作2000亿元1年期中期借贷便利(MLF)操作，当日未开展逆回购操作。考虑到有200亿元逆回购和1560亿元MLF到期，从公开市场全口径来看，央行净投放资金240亿元。

央行续作MLF在市场预期之中。本周公开市场有500亿元逆回购到期和1560亿元MLF到期，随着税期高峰临近，流动性将受到一定扰动。

天风证券证券固定收益首席分析师孙斌指出，在贸易谈判进展出现波折的情况下，我国汇率政策偏被动，这个时候需要保持货币政策独立性和利率弹性，以应对与防范外部冲击、稳定预期。而保持货币政策独立性和利率弹性的首要条件是保持充足的流动性，其次是要让利率具有向下的弹性。

中信证券固收首席分析师明明评论称，近期内外部环境变化较快，以稳为主的货币政策逆周期调节力度有所加强。MLF小幅超量续作，有利于稳定资金面。

从当日流动性缺口看，本次MLF续作对冲1560亿元MLF和200亿元逆回购到期后实现净投放240亿元，延续了进入5月以来的小额净投放操作，部分缓解因缴准因素造成的月中流动性环境趋紧，稳定近日资金利率快速回升的趋势。

从全月流动性缺口看，5月至今央行共实现540亿元流动性净投放，加之对县域农商行的定向降准将于5月15日首次实施，若按三次实施释放均等流动性考虑，5月15日定向降准预计释放约1000亿元，对于5月财政存款缺口不大和同业存单到期量略低于往期的流动性缺口，预计5月流动性环境将保持较为宽松的态势。

5月5日，美国总统特朗普发推特威胁上调2000亿美元中国输美商品关税，央行第二日就宣布定向降准，并重启逆回购。根据央行的安排，从5月15日开始，聚焦当地、服务县域的中小银行将实行较低的优惠存款准备金率。约有1000家县域农商行可以享受该项优惠政策，释放长期资金约2800亿元，全部用于发放民营和小微企业贷款。