记者 | 白帆

编辑 | 殷幼安

4月22日，顺丰控股（股票代码：002352）公布2021年第一季度财报，顺丰今年一季度营业收入为426.2亿元，同比增长27%，业务量同比增长44%。归属于上市公司股东的净利润为亏损9.89亿元，同比去年同期顺丰净利润为9.07亿元；扣除非经常性损益净亏损11.34亿元，去年同期为净利润8.32亿元。

营业收入增长，利润却大幅下滑，主要因为成本支出较大。顺丰一季度营业成本为395.67亿元，同比增长40.44%。研发费用为51.2亿元，同比增长55.99%。

顺丰在财报中称，基于未来业务增速预期而前瞻性开展网络建设，但产能爬坡需要时间、规模效应尚未显现，导致公司成本短期承压。

具体来说，亏损主要有以下五大方面原因：

一是顺丰正处于新业务拓展关键期，公司继续加大新业务的前置投入，包括快 运、丰网、同城急送、仓网的网络建设。

二是顺丰为应对快递业务量高增长，从去年四季度开始加大中转场自动化建设，提升产能处理规模，场地及设备等固定资产的投入，导致本报告期摊销/折旧成本增加；同时为应对春节节前业务高峰，顺丰投入临时资源（包括外包人力、运力和 临时场地等），也带来了一定的成本增加。

三是顺丰在网络融合调整的初期存在资源重叠投放导致成本提升。

四是顺丰响应春节原地过年的倡导，满足电商平台及客户春节不打烊的服务需求，增加了收派员、仓管员及中转运作员等在岗人员数量，并执行春节补贴政策，致使春节期间在岗人员的成本增加；

五是时效件去年同期高增长，今年第一季度增速有所放缓；同时下沉市场电商需求旺盛，经济型快递产品特惠专配的业务量增长迅猛，因该部分定价偏低产品的件量占比上升较快，对整体毛利造成一定压力。

关于时效件下降，有观点分析称，办公电子化的出现导致了顺丰的高端用户流失，这部分业务恰是顺丰利润来源的重要渠道之一。王卫在股东大会上正面回应了这一问题，指出顺丰B2B商务件（工商业快递）是主要收入和利润来源，面对电子化的普及，包括邮寄发票的需求消失，工商业快递受到一定挑战。

另一方面，随着电商市场的发展，生鲜产品、高档化妆品、高端首饰等领域也出现了高品质服务的配送需求，给顺丰带来了新的机遇。

顺丰预计，通过网络融合、资源整合、自动化产能升级等经营举措，提升产能利用率及网络运营效率，伴随业务规模增长， 有望在今年下半年开始逐步释放规模效应。

早在4月8日晚间，顺丰公布了一季度业绩预告，预计亏损9-11亿元，顺丰股票随后两次跌停。王卫在9日举办的2020年股东大会上为此道歉，承认一季度没有运营好，管理上存在疏忽。