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信托业告别高增长时代:2020年净利率创五年新低,如何“减脂增肌”转型新业务?

基础产业信托、房地产信托、金融机构信托、工商企业信托均出现萎缩。

图片来源:视觉中国

实习记者丨魏雨田

在监管环境持续趋严,“两压一降”多次被强调的背景之下,信托行业在2020年的日子并不好过。

6月1日,中国信托业协会发布数据显示,截至2021年1季度末,信托资产规模为20.38万亿元,延续了自2018年以来的下降趋势,较2017年4季度末的历史峰值下降5.87万亿元。处于转型深水期的信托业呈现出哪些结构性新趋势?未来何去何从?

云南信托研究发展部日前发布深度研报,对62家信托公司的2020年年报及创新业务等情况进行分析,同时对2020年信托行业现状进行了解读。

告别高增长时代

经历十年高增长后,信托行业已经进入提质增效重塑的阶段,行业68家公司营收1228.05亿元,同比增加2.33%,主要由于信托业务增加3.68%。近三年行业营收维持在1200亿元上下,资管新规之后,基本告别高增长。

营收前五的分别是中信信托、华能信托、光大信托、平安信托以及五矿信托,营收规模分别为70.7亿元、60.3亿元、56.3亿元、54.6亿元和51.6亿元。增速前五的分别为财信信托、中粮信托 、北方信托 、厦门信托 、英大信托,增速分别为56%、52%、46%、43%和39%。

2020年行业净利润475.90亿元,较2019年减少10.11%。具体来看,华能信托以38亿位居首位。平安、五矿、光大信托成为新晋前十,中信排名从第1降至第7。增速前五的分别为财信信托、中粮信托、金谷信托、陆家嘴信托、安信信托,增速分别为165%、159%、119%、79%和69%。

行业整体人均创收能力为727.97万元/人,同比增加7.38%,与此同时,行业人均利润为235.40万元/人,同比下滑13.25%,与行业净利润的下滑趋势保持一致。

行业规模减脂增肌

从行业发展情况来看,信托公司“强者恒强”的马太效应进一步凸显,在监管机构严监管的背景下,大型信托公司在客户储备、产品创新、风险管理等方面的优势奠定了其竞争能力;另外这些信托公司资本实力更加雄厚,不仅抗风险能力高,股东还能为业务转型提供更多资源支持。

而中小型及民营信托公司由于主动管理能力不强,业务结构中通道业务占比高,在较为倚重的通道、房地产业务等均受到较强的监管约束下,面临转型的困境。

在基础产业信托、房地产信托、金融机构信托、工商企业信托、证券市场信托这五大投资方向中,唯有证券市场信托是增长的,2020年,证券投资信托规模为2.26万亿元,同比增长15.44%,占比上升至13.87%,位列五大板块第四位。

与此同时,基础产业信托、房地产信托、金融机构信托、工商企业信托均出现萎缩。

其中,截至去年底,基础产业信托规模为2.47万亿元,同比下降12.55%,主要是由于受疫情影响,国内推行宽松的货币政策和积极的财政政策,信托资金与债市、银行贷款等融资渠道的竞争加剧,基础产业信托募集规模下滑。

金融机构信托投资1.98万亿元,同比下降20.76%,在五大投向中占比12.17%,占比跌至第五。近三年,金融领域强监管以及去杠杆影响持续发酵,金融机构信托规模继续大幅下降,成为资金投向最受限领域,是受资管新规去嵌套、去杠杆最大领域。

工商企业信托规模为4.96万亿元,行业占比为30.41%,与2019年的5.49万亿元相比,同比下降9.64%,降幅相比2019扩大6.48个百分点。但仍为信托资产运用的第一大领域。

下滑原因,一方面是由于新冠疫情的影响,导致实体经济下行明显;另一方面,是由于2020年监管部门严控通道类业务规模,一定程度上亦抑制工商信托业务的扩张与发展。

房地产信托业务规模为2.28万亿元,同比下降15.74%,占比13.97%位列五大板块第三。房地产信托规模的下滑与严监管控房地产有较大关系。

业务转型深入人心

在监管部门持续压降通道规模、融资类信托规模以及房地产信托规模的背景下,大部分信托公司已认识到“真转型”不可避免,并积极探索证券投资、股权投资、资产证券化、家族信托等转型领域。

报告提到,在过去一年时间里,在62家信托公司中,共有37家公司创新其业务,业务方面主要为家族信托、资产证券化、慈善信托、服务信托、保险金信托等。其中家族信托、资产证券化、慈善信托等业务的开展“确定性”较强,而标品信托、股权信托等业务仍在积极探索。

值得一提的是,行业在家族信托方面规模呈现快速增长。据中信登数据显示, 截至2020年末,国内家族信托存续规模已达2785亿元,较年初增长80.29%。据云南信托预计,中性情况下2025年家族信托规模将突破1万亿元。

此外,有50家公司对其组织结构进行调整。多数公司在总经理室框架之下做出调整,增加了部分专业化业务部门和事业部,完善了中后台职能部门体系;还有部分公司在董事会之下做出调整,增加了有关消费者权益保护和关联交易控制相关的委员会。

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