4月PMI出现小幅回落态势。

国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会（CFLP）公布4月制造业采购经理人指数（PMI）为50.1%，较上月回落0.1个百分点。非制造业商务活动PMI指数为53.5%，比上月小幅回落0.3个百分点。分项数据看，4月制造业PMI各类指数仅原材料购进价格指数上升2.3%至57.6%，其余各类指标均出现不同程度下滑。

平安证券分析，4月份官方制造业PMI小幅回落至50.1%，仍处于临界值之上，表明经济短期企稳的态势仍然延续，但工业生产增速有所趋缓。整体看，PMI指数仍在历史同期低位附近徘徊，短期复苏基础偏弱，仍需政策层面进一步稳固。考虑到一季度信贷的大规模投放和M1增速的大幅攀升，货币的活化仍将支撑固定资产投资增速短期内继续企稳回升，但后续信贷支撑力度有限。预计5月份工业生产回稳将惯性延续，制造业PMI小幅回升至50.2%。

招商证券报告则认为，数据显示制造业生产经营扩张速度有所放缓。在短期稳增长管理下，制造业企业受到至少三方面影响扩张产能意愿不足：第一，从各省陆续公布的规划看，去产能规模超预期，在政策层面对产能过剩行业扩张形成压制；第二，企业资金链条仍较为紧张，扩产心有余而力不足；第三，短期需求管理与中长期结构性改革的矛盾和冲突，使得企业担忧需求回升趋势难以持续，降低其扩产意愿。“从本月PMI数据看，企业对经济展望出现相对谨慎的迹象。”

招商证券同时指出，上半年内政策明显调整的可能性较低，2季度经济继续回升可能性较高。

光大证券分析师徐高认为，虽然PMI数据环比季节性放缓，但不改中国经济的复苏势头。决策层多次明确将经济增速稳定在6.5%以上的决心，在稳增长的大背景下，信贷和社融将延续同比多增态势，推动实体经济资金面改善。地产投资前景看起来愈发乐观。而考虑到政策对基建投资的扶持作用刚开始显现，基建投资前景看好。今年1季度出口虽然不理想，但从历史经验来看，人民币汇率近期的贬值将对出口有明显带动作用。将这些因素综合来看，中国经济的复苏进程仍将持续。