文|满投财经

8月4日，网约车公司优步（UBER.US）发布了截至2021年6月30日的2021财年二季度财务报告。财报显示，二季度，优步实现营收39.29亿美元，同比增长105%，营收翻番；归属净利润为11.44亿美元，而去年同期扩损17.75亿美元，这是优步连续12个季度亏损以来的首次盈利；但尽管本季度的财报业绩亮眼，优步在财报发布后，股价在盘后交易中跌4.69%。

为什么优步优秀的业绩表现没有得到市场的认可，股价不涨反跌？优步的营收和净利润来源哪里？以下简单分析优步二季度的财报数据。

01营收同比翻番，但调整后净利润仍处于亏损

先来看优步近几个季度的营收及净利润的表现。疫情对网约车行业的打击是显而易见的，优步的营收自2019年三季度后，逐季下滑，并于2020年二季度达到低点，之后开始反弹。优步于本季度实现39.29亿美元的营收，同比增长105%，环比增长35%，这个营收水平已经恢复至2019年三季度之前，也就是疫情前的水平。公司解释为对司机加强了投资作为复苏的手段，2-7月，美国每月活跃的司机和快递员增加了近42万人。

净利润方面，优步在本季度实现归属净利润11.44亿美元，这是优步2018年二季度以来的首次盈利，此前优步已经连续12个季度亏损。公司解释这很大程度上受益于滴滴（DIDI.US）和Aurora的未实现收益，分别为14亿美元和4.71亿美元。调整后的EBITDA仍亏损5.09亿美元，并未实现盈利，但比上季度减少了1.5亿美元，优步表示，公司完全有能力在四季度的时候实现调整后的EBITDA盈利。

02外卖配送业务收入继续超过核心网约车业务

优步有三块业务，分别是外卖及配送、共享出行、货运。其中，共享出行是优步的核心业务，但这块业务也是受到疫情冲击最严重的业务，本季度以前的前几个季度，该业务收入同比均大幅下滑，本季度已恢复增长，同比增幅为106%，达到16.18亿美元。

与网约车业务不同，在疫情被限制出行的情况下，消费者的需求会转向订购食物和货物，所以优步的外卖及配送、货运业务均实现增长，特别是外卖及配送业务，超过优步的核心出行业务，成为优步最大的收入来源。本季度外卖及配送录得收入19.63亿美元，同比增长122%，外卖及配送业务的强劲增长，一定程度上抵消了疫情对公司的沉重打击，外卖及配送业务正成为优步新的业绩增长引擎，疫情给优步这块业务带来了快速发展的风口。另外，货运业务也在本季度同比增长65%至3.48亿美元。

03出行次数及月活跃用户同比回正

再来看优步的用户指标。作为网约车公司，疫情限制用户出行后，体现在出行次数上就是断崖式的下跌，2020年二季度是疫情影响最严重的时期，优步的出行数量同比下降了56%至7.37亿人次，不足前季度的一半。之后随着消费者出行的逐渐恢复，用户出行次数在近几个季度均实现环比增长，并在连续四个季度同比为负之后，在本季度出行次数同比转负为正，实现同比105%的大幅增长，达到15.1亿人次。

优步的平台活跃用户数的变化趋势也基本一致，同样在连续四个季度的同比负增长后实现同比回正，本季度优步的月平台活跃用户数量达到1.01亿人，同比增长了84%。这得益于疫情消散，经济复苏，人们消费者出行恢复，以及公司加大了对司机的投资力度，一定程度上增加了平台的活跃用户数。

优步公司在本季度多项关键数据的表现，一定程度上也反映了出行市场已经逐渐走出了疫情的负面影响。但即便在营收同比翻倍增长的情况下，若剔除滴滴和Aurora带来的未实现收益，优步仍处在亏损的状态。这或许是优步发布财报之后，股价下跌的原因，至于优步对公司四季度盈利的预期，还有待考证。

另外，在疫情影响逐渐消退的背景下，本季度优步的外卖及配送业务依然能维持之前的强劲增长，日后或将改变优步的业务结构，成为优步的核心增长业务。