文丨鳌头财经 易寒  

蔚来（NIO）、理想（LI）、小鹏（XPEV）被称为美股“造车三兄弟”，如今它们有望又在港股“结伴”。

8月12日上午，理想汽车（2015.HK）正式在香港证券交易所上市敲钟，成为继小鹏汽车（9868.HK）之后，第二家同时在中美两地上市的汽车公司。不过，理想汽车股价跌破发行价，并且还在持续中。

截至2021年7月20日，理想汽车现金储备是303.6亿元，但公司创始人、董事长李想对资本表现出强烈的渴望，他表示，公司不介意以任何一种方式去获得更多的资金储备，包含资本市场，二级市场，银行贷款，或者通过发债等方式。

7月，理想汽车交付8589辆理想ONE，成为造车新势力7月销量冠军，而且在新能源总销量榜中超越特斯拉Model 3等车型排名第四。

理想汽车联合创始人兼总裁沈亚楠预计，公司将在9月实现交付过万。李想甚至提到，公司2025年的战略目标是在中国占据20%的市场份额，位列中国市场第一。

沈亚楠解释称，理想的目标就是在2025年实现年销160万辆。

有业内人士表示，理想汽车要在5年内销量达到160万辆可能性不大，只能说勇气可嘉。

不排除回归A股的可能性

理想汽车发行价为118港元/股，8月12日开盘后，公司股价跌破发行价，最终以117港元的价格收盘。此后，理想汽车股价持续下跌，一直处于破发状态。

对于破发，理想汽车早有准备，公司联合创始人兼总裁沈亚楠表示，智能电动车赛场刚刚开始，“公司内部并不关注短期股价”，更多考虑的是有效开辟高效便捷融资渠道，从而储备足够的弹药，进入下一阶段的竞争。

招股书显示，理想汽车此次港股IPO募资约115.5亿港元，募集所得款项净额的45%于未来12至36个月分配至以下研发用途：20%将为研发高压纯电动汽车技术、平台及未来车型提供资金；15%将为研发智能汽车及自动驾驶技术提供资金；10%将于未来12至30个月为研发未来增程式电动汽车车型提供资金。

此外，理想汽车在截至2021年7月20日的现金储备是303.6亿元。截至6月30日，蔚来汽车的现金储备是483亿元。截至3月31日，小鹏汽车的现金储备是362亿元。

理想汽车招股书显示，2018年到2020年，公司净亏损分别为15亿元、24亿元和1.5亿元。

2021年第一季度，理想汽车净亏损达3.6亿元。理想汽车表示，预计2021年净亏损将继续扩大，主要是由于持续投资于未来车型的研发、自动驾驶解决方案、生产设施以及销售及服务网络的扩张。

“在造车行业里，资金是多多益善。”理想汽车创始人、董事长李想表示，公司不介意以任何一种方式去获得更多的资金储备，包含资本市场，二级市场，银行贷款，或者通过发债等方式。

沈亚楠甚至表示，理想汽车不排除回归A股的可能性，内部目前正在研讨。理想的每款车的投入都非常大，基本上都在25亿元左右，需要更多的资金支持。

收入依赖单一车型

实际上，理想汽车在销量上进步明显。

理想汽车公布7月交付数据显示，共交付8589辆理想ONE，同比增长251.3%，环比增长11.4%。

这使得理想汽车一举超越蔚来汽车的7931台和小鹏汽车的8040台交付量，成为造车新势力7月销量冠军。

在7月新能源总销量榜中，理想ONE还超越特斯拉Model 3、比亚迪汉等车型，排名第四。

沈亚楠预计，理想汽车将在9月实现交付过万。而且，他还表示，理想汽车已经组建了一个团队，目前正在研究如何进入海外市场。目前，蔚来和小鹏都已经将业务伸向了挪威市场。

沈亚楠透露，理想汽车在单店效率表现上，6月是80辆，7月是79辆，单店销量高于行业。

理想汽车的目标是到年底开设200家直营中心，截至8月11日已经完成了其中的110家。

值得一提的是，理想汽车靠一款车型打拼了3年，自2019年12月开启交付以来，理想ONE连续多月问鼎国内新能源SUV销量第一。

在招股书中，理想汽车用近80页的篇幅，讲述了公司面临的风险因素，其中一条就是“依赖单一车型”带来收入。

按照规划，理想汽车的第二款新车将在2022年推出，依然是增程式电动SUV，配置L4级自动驾驶硬件。

招股书透露，理想汽车打造Whale和Shark两个平台，从2023年起每年至少推出两款高压纯电动汽车。

在理想的规划中，至少未来十年，增程式与纯电动车型都将并重发展。沈亚楠也表示，未来，公司在纯电动和增程式路线上的布局将会呈现“双轮驱动”的状态。

中国乘联会秘书长崔东树认为，即使近期的新款纯电动汽车续航超过600千米，增程式依然具有续航优势，而且在不少地区充电桩还不够普及，在一段时间内，增程式仍是纯电动汽车之外一个互补的解决方案，消费者可以根据需要选择。

理想汽车的2025年战略目标，是成为中国第一的智能电动车企业。

2021年2月，李想发布的一份内部信，其中提到，公司2025年的战略目标是在中国占据20%的市场份额，位列中国市场第一。

沈亚楠介绍，理想汽车的目标是在20至50万级乘用车市场上成为第一。这个区间市场在2016年的销量大概是每年300万辆，到了今年应该会过500万辆，到2025年预计每年会超过800万辆。理想的目标就是在这800万辆的总体市场中拿到20%的市场份额，即年销160万辆。