记者 樊旭

上海财经大学高等研究院“中国宏观经济形势分析与预测”课题组周二发布报告指出，我国公共财政债务正在迎来到期高峰期，2021年至2026年共有超过22万亿元存量债务到期。面对不断加大的付息压力，地方政府债务存在较高的局部违约风险。

报告显示，从2021年至2026年，如果考虑城投债，每年存量债务到期额均在4.4万亿元以上。其中，2021年到期额达5.82万亿元，2023年和2024年均为5.6万亿元。

“目前许多地方政府只能通过借新还旧不断滚动债务，但这只是饮鸩止渴，并非长久解决之道，一旦地方经济和财政收入增速下滑，无法匹配债务负担的增速，政府债务风险就会迅速积累。”报告指出。

据课题组测算，目前共有12个省份的负债率超过50%，比去年同期增加5个。负债率最高的5个省份分别为青海（93.9%）、贵州（81.0%）、天津（80.8%）、新疆（64.0%）、甘肃（59.9%）。除天津外，其他均为西部省份。

财政部在今年3月发布的《2020年中国财政政策执行情况报告》指出，稳妥化解隐性债务存量。“坚持中央不救助原则，建立市场化、法治化的债务违约处置机制，做到‘谁家的孩子谁抱’”。

“这意味着财力薄弱的地方政府需要丢掉中央兜底的幻想，增强风险防范意识，放弃靠举债解决财政危机的冲动，适度举债，合理安排财政资金，回到可持续发展的正路上来，通过加快改革步伐充分释放经济潜力，竭力开源节流，在改革中求发展，谋求经济的长期健康增长。”课题组称。

另外，课题组指出，近年来，地方政府债务呈现规模增加和期限延长的新特点，鉴于地方政府与其他部门之间紧密的政治关联关系和复杂的债务债权关系，需要警惕地方政府部门独立的债务偿还风险外溢蔓延为银行风险。

据课题组统计，截至10月20日，地方政府债券余额达到28.87万亿元，同比增长13.65%；城投债余额12.55万亿元，同比增长16.68%。两者合计，以地方政府债券形式的显性债务共41.42万亿元，同比增长14.52%。

债务余额超过1.5万亿元的省份有9个，比上年增加3个，依次为江苏（4.46万亿元）、浙江（3.10万亿元）、山东（2.77万亿元）、广东（2.25万亿元）、四川（2.23万亿元）、湖南（1.98万亿元）、湖北（1.70万亿元）、河南（1.58万亿元）和安徽（1.57万亿元）。

债券发行期限方面，财政部数据显示，2020年，我国地方政府债券平均发行期限达到14.7年，而2018年地方债平均发行期限只有6.1年。

对于新发债务期限延长的问题，财政部在2020年底发布的《关于进一步做好地方政府债券发行工作的意见》中提出，地方财政部门应当统筹考虑地方债收益率曲线建设、项目期限、融资成本、到期债务分布、投资者需求等因素科学设计债券期限，其中，10年以上新增一般债券发行规模应当控制在当年新增一般债券发行总额的30%以下；保障专项债券期限与项目期限相匹配。

在此要求下，今年以来，地方政府债券发行期限明显缩短。财政部数据显示，今年1-8月，地方政府债券平均发行期限回落至11年。