记者 | 庞宇

新能源车“一哥” 比亚迪（002594.SZ）三季度营收创新高，扣非净利润却已腰斩。

10月28日晚，比亚迪发布三季报，公司第三季度实现营业收入543.07亿元，同比增长21.98%；实现归属于上市公司股东的净利润12.70亿元，同比下滑27.50%；实现扣非净利润5.18亿元，同比下滑67.17%。

前三季度比亚迪营业收入逐季递增，第三季度近550亿元的营收更是创下单季度历史新高。然而，在营收居于高位之时，公司净利润却已连续两个季度出现下滑，扣非净利润更是直接腰斩。

从毛利率这一盈利指标来看，截至三季度，比亚迪销售毛利率已连续四个季度同比下滑，且下滑幅度逐季扩大。

目前，比亚迪主要经营的业务包含新能源汽车、传统燃油汽车在内的汽车业务，手机部件及组装业务，以及二次充电电池及光伏业务，三者上半年营收占比分别为43%、47%和9%。

今年以来，在汽车电动化的浪潮下，新能源汽车销量持续火热。全国中国汽车工业协会数据显示，2021年1-9月，汽车产销分别为1824.3万辆和1862.3万辆，同比增长7.5%和8.7%。其中，新能源汽车产销分别达到216.6万辆和215.7万辆，同比增长1.8倍和1.9倍。

在此背景下，比亚迪前三季度共计销售汽车45.27万辆，同比增长68.32%，其中，新能源汽车共计销售33.76万辆，同比增长2.04倍，增速超过全国平均水平。

然而，在这份亮眼数据的背后，比亚迪实际临盈利能力却在下滑。

从上述营收占比来看，比亚迪超90%的收入来自汽车和手机相关业务。而该两项业务的毛利率均出现不同程度下滑。上半年，公司销售毛利率整体下滑34.87个百分点，其中，手机业务毛利率同比下滑6.64个百分点，汽车业务同比下滑4.4个百分点。

而这一情况在三季度持续恶化。今年三季度比亚迪销售毛利率为13.33%，较2020年同期下滑40个百分点。

汽车业务毛利率承压或与上游材料成本的上涨有关。今年以来，汽车的主要原料铜、铝等大宗商品涨价迅猛。

中国汽车工业协会报告显示，展望四季度，芯片供应仍然短缺，各地有序用电，将提高汽车产业供应风险，电费上涨、原材料价格持续在高位都将进一步加大企业成本压力。

而动力电池业务方面，比亚迪显然也承受着锂电池原材料涨价的压力。

近日，网上流传的一份比亚迪《电池价格上调联络函》显示，今年锂电池正极原材料LiCoO2价格涨幅超过200%，电解液价格涨幅超150%，负极材料则供应持续紧张。

对此，界面新闻也向比亚迪方面进行求证，公司回应称，对于涨价函不予置评。

不过，业绩下滑似乎并没有影响投资者的热情。

二级市场方面，5月11日以来，比亚迪开启新一轮涨幅，在10月26日创下333.33元/股的历史新高后，目前市值已突破8800亿元。

在三季度股价屡创新高之时，已有董事已进行减持。据公告披露，公司董事夏佐全拟减持不超过1200万股。截至三季度末，其已减持964.78万股，据公告减持均价计算，套现金额已超24亿元。