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美联储暗示3月加息,中国进一步降息空间或有限

北京时间周四凌晨,美联储主席杰罗姆·鲍威尔在议息会议后暗示可能在3月加息。

图片来源:人民视觉。

记者 王玉

北京时间周四凌晨,美联储主席杰罗姆·鲍威尔在议息会议后暗示可能在3月加息。分析师认为,美国货币政策明显紧于中国,同时中美利差趋于收窄,意味着中国进一步降息的空间正在收窄。

美联储在本次议息会议上表示,联邦基金利率目标区间继续维持在0-0.25%不变,缩减购债规模(Taper)的速度依然保持在300亿美元/月,并于3月初完成。但会后,鲍威尔在新闻发布会上表示,联储最快将在3月15-16日举行的议息会议上宣布加息并讨论缩表。

“委员会有意在3月份的会议上提高联邦基金利率,前提是条件合适。”他说,不排除每次议息会议都宣布加息的可能性,具体情况会根据就业和通胀水平来调整。

鲍威尔还表示,将在3月议息会议上讨论有关缩表的更多细节。“缩表取决于数据和经济前景的变化,可能会在今年晚些时候开始,而且会比过去更快地进行。”他说。

分析师表示,从鲍威尔“偏鹰”的讲话来看,美联储3月加息几乎成为定局,缩表或于年中开启,货币正常化节奏将更快,留给中国货币政策加码宽松的时间不多了。

中信证券首席海外宏观分析师崔嵘表示,鲍威尔讲话偏鹰,体现美联储治理通胀的决心。通胀与就业表述的明显变化,暗示美联储或已达成实施极度宽松政策的目标。

“我们认为,3月加息几乎成为定局,缩表或将在5月议息会议讨论后宣布,并于6月开启,节奏将更快。”她说。

天风证券固定收益首席分析师孙彬彬表示,虽然中美货币政策周期有错位,中国一直强调对内为主,但如果美联储在3月份就开始第一次加息,从内外均衡而言,外部均衡多少还是需要考虑的。

“外部均衡具体如何反映在数值上?情况比较复杂,汇率和利差没有绝对的数值,但会有可能的相对区间。所以从宏观角度而言,进一步交易降息的条件还需要再观察。”他说。

信达证券首席宏观分析师解运亮指出,短期内,中国政策宽松窗口仍在存续。长期来看,2022年出口增速可能前高后低,美国货币政策明显紧于中国,对人民币汇率的支撑减弱,同时中美利差趋于收窄,意味着中国政策利率的调整空间将越来越小。

“对中国来说,2月份是降息的最后‘窗口期’,等到3月份美联储正式加息,中国的降息‘窗口’是关闭的。至于必要性,我们认为可以密切关注1月份信贷开门红的情况,如果实体融资需求能够符合或是超预期,降息的必要性就没那么大了。”他对界面新闻说。

截至1月27日,中美利差从去年12月初的144个基点回落至89个基点左右。

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