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诸建芳:中国经济最困难的时刻已经过去

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诸建芳:中国经济最困难的时刻已经过去

中信证券首席经济学家诸建芳表示,在稳增长政策合力的支持下,供需循环将快速修复,全年仍有望实现接近5%左右的增长。

2022年6月20日,合肥庐阳经济开发区,伟宏钢结构集团股份有限公司钢材加工车间,一位工人正在冒着高温焊接钢材。图片来源:人民视觉。

记者 王玉

中信证券首席经济学家诸建芳周二表示,中国经济最困难的时刻已经过去,预计三、四季度单季经济增速水平将重回强势,全年仍有望实现接近5%左右的增长。

他表示,3月份以来,部分重点城市受疫情冲击,致使短期经济景气快速下行,上半年经济增速可能与年初既定的目标差距不小。不过进入下半年,随着常态化核酸检测的铺开,疫情防控与经济增长之间的统筹将会做得更好,一揽子稳增长政策也将充分释放出效果。

“我们认为中国经济最困难的时刻已经过去了,大体上来看,二季度是全年经济增长的一个低点,到下半年我们预计政策会全力以赴,经济会急起直追,会力争把二季度损失的经济增长夺回来。”诸建芳在中信证券举办的2022年资本市场论坛上称。

“尽管在困难年份,主流国际机构倾向于低估中国经济的韧性和反弹的动量,但是我们认为不应丧失对中国经济增长的信心。”他说。

“我们预计在稳增长政策合力的支持下,供需循环将快速修复,二季度经济同比有望实现微幅增长,三四季度GDP增速将拾级而上,有望实现6%左右的较高水平,全年仍有望实现接近5%左右的增长。”

诸建芳指出,首先,从4月中旬后,全国新冠疫情进一步得到有效控制,目前上海已经基本实现社会面清零,并全面复工、复产、复市,全国经济也开始进入复苏进程。

从金融数据看,5月份已经明显可以看到边际上呈现较为显著的修复状态。中国人民银行6月10日发布数据称,5月份,金融机构新增人民币贷款1.89万亿元,同比多增3920亿元;社会融资规模增量为2.79万亿元,同比多增8399亿元。

从实体经济运行来看,主要指标如工业、服务业、投资、消费、进出口、房地产等数据明显地呈现一致性向上回升的状态。

国家统计局数据显示,5月,社会消费品零售总额同比下降6.7%,降幅比4月收窄4.4个百分点,规模以上工业增加值同比增长0.7%,比4月回升3.6个百分点。5月,全国商品房销售金额1.05万亿元,同比下降37.7%,降幅比4月收窄8.9个百分点。

“虽然房地产那些指标是负增长状态,但是它也是在收敛的,负增长的状态也有明显的改善。”诸建芳说。

此外,他指出,中央的稳增长“态度坚决”,稳增长政策不是短期的阶段性托底,相关政策具有连续性、持续性,旨在充分对冲疫情以来的经济缺口,未来稳增长政策有望持续加力,增量创新政策工具将不断推出。

“实际上在这一轮的稳增长(政策)实施当中,还有一个‘扶上马,再送一层’的政策,它有一定的富余,如果实施当中从经济数据反映出来力度不够,政策可能还会有进一步的出台。”他说。

对于市场担心的通胀问题,诸建芳表示不用过于担心。“虽然下半年CPI会有所体现,或将在三季度开始突破3%,但是总体来看中国的通胀不会那么明显。此外,我国的经济环境也不具备发生大幅输入性通胀的基础。”

他进一步指出,发生大幅输入性通胀需要三个条件:一是汇率制度缺乏弹性,二是被动地接受国际大宗商品价格的波动,三是国内流动性也同时明显过剩。以上三方面条件,在我国当前的经济环境中都不具备,并且随着国内经济体系日益成熟,宏观政策调控能力也明显增强,预计能有效应对当前的输入性通胀挑战。

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中信证券

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  • 中信证券:地产政策边际变化小,但累积影响预计不小

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诸建芳:中国经济最困难的时刻已经过去

中信证券首席经济学家诸建芳表示,在稳增长政策合力的支持下,供需循环将快速修复,全年仍有望实现接近5%左右的增长。

2022年6月20日,合肥庐阳经济开发区,伟宏钢结构集团股份有限公司钢材加工车间,一位工人正在冒着高温焊接钢材。图片来源:人民视觉。

记者 王玉

中信证券首席经济学家诸建芳周二表示,中国经济最困难的时刻已经过去,预计三、四季度单季经济增速水平将重回强势,全年仍有望实现接近5%左右的增长。

他表示,3月份以来,部分重点城市受疫情冲击,致使短期经济景气快速下行,上半年经济增速可能与年初既定的目标差距不小。不过进入下半年,随着常态化核酸检测的铺开,疫情防控与经济增长之间的统筹将会做得更好,一揽子稳增长政策也将充分释放出效果。

“我们认为中国经济最困难的时刻已经过去了,大体上来看,二季度是全年经济增长的一个低点,到下半年我们预计政策会全力以赴,经济会急起直追,会力争把二季度损失的经济增长夺回来。”诸建芳在中信证券举办的2022年资本市场论坛上称。

“尽管在困难年份,主流国际机构倾向于低估中国经济的韧性和反弹的动量,但是我们认为不应丧失对中国经济增长的信心。”他说。

“我们预计在稳增长政策合力的支持下,供需循环将快速修复,二季度经济同比有望实现微幅增长,三四季度GDP增速将拾级而上,有望实现6%左右的较高水平,全年仍有望实现接近5%左右的增长。”

诸建芳指出,首先,从4月中旬后,全国新冠疫情进一步得到有效控制,目前上海已经基本实现社会面清零,并全面复工、复产、复市,全国经济也开始进入复苏进程。

从金融数据看,5月份已经明显可以看到边际上呈现较为显著的修复状态。中国人民银行6月10日发布数据称,5月份,金融机构新增人民币贷款1.89万亿元,同比多增3920亿元;社会融资规模增量为2.79万亿元,同比多增8399亿元。

从实体经济运行来看,主要指标如工业、服务业、投资、消费、进出口、房地产等数据明显地呈现一致性向上回升的状态。

国家统计局数据显示,5月,社会消费品零售总额同比下降6.7%,降幅比4月收窄4.4个百分点,规模以上工业增加值同比增长0.7%,比4月回升3.6个百分点。5月,全国商品房销售金额1.05万亿元,同比下降37.7%,降幅比4月收窄8.9个百分点。

“虽然房地产那些指标是负增长状态,但是它也是在收敛的,负增长的状态也有明显的改善。”诸建芳说。

此外,他指出,中央的稳增长“态度坚决”,稳增长政策不是短期的阶段性托底,相关政策具有连续性、持续性,旨在充分对冲疫情以来的经济缺口,未来稳增长政策有望持续加力,增量创新政策工具将不断推出。

“实际上在这一轮的稳增长(政策)实施当中,还有一个‘扶上马,再送一层’的政策,它有一定的富余,如果实施当中从经济数据反映出来力度不够,政策可能还会有进一步的出台。”他说。

对于市场担心的通胀问题,诸建芳表示不用过于担心。“虽然下半年CPI会有所体现,或将在三季度开始突破3%,但是总体来看中国的通胀不会那么明显。此外,我国的经济环境也不具备发生大幅输入性通胀的基础。”

他进一步指出,发生大幅输入性通胀需要三个条件:一是汇率制度缺乏弹性,二是被动地接受国际大宗商品价格的波动,三是国内流动性也同时明显过剩。以上三方面条件,在我国当前的经济环境中都不具备,并且随着国内经济体系日益成熟,宏观政策调控能力也明显增强,预计能有效应对当前的输入性通胀挑战。

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