摩通:料水泥需求短期内不会出现反弹,下调水泥股目标价格

摩根大通7月22日发表研究报告指,疫情及楼市下行导致水泥需求疲软,加上煤炭价格高企令每吨水泥毛利空间减少,以及市场对价格战的担忧,令年初至今中国水泥股累计下跌14%。

踏入7月中旬,该行表示出货量和价格数据仍然令人失望,考虑到季节性因素,预计近期需求不会出现反弹。假设内地没有再实施封城措施,预期复苏将于今年第四季才会出现,因此摩通降低对覆盖的中国水泥股盈利预测,预测第二季盈利按年跌幅将介乎33%至84%,当中受惠于非水泥业务的增长,预期中国建材跌幅最少,予“增持”评级,目标价13港元/股。

该行将水泥股2022至2023年盈利预测普遍下调13%至52%,目标价普遍下调5%至15%。其中海螺水泥目标价降至46港元/股,评级为“增持”;华润水泥目标价为6港元/股,评级“中性”。

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