记者 | 吴绍志

经历了上半年资本市场的调整，哪些券商资管公司在逆流而上？

界面新闻记者通过梳理上市券商半年报发现，44家有数据披露的上市券商受托管理资产总规模达8.65万亿元，同比增长2.34%，行业内部分化十分明显。

“一哥”中信证券坐拥万亿资管规模，位居行业榜首，上半年末资管规模达15956.75亿元，同比增长14.72%，比第二名中金公司高出7708亿元。

中金公司、中银证券、华泰资管处于第二梯队，资管规模均在5000亿元以上，分别为8248.51亿元、7192.00亿元、5016.13亿元。其中，中银证券较去年同期增长30.69%，中金公司、华泰资管则有所收缩。

中金公司表示，2022年，公司持续丰富产品线，加强普惠金融、绿色金融、科技创新等方面的产品布局，加大央企、行业性客户年金业务开发及维护力度，深挖银行理财子公司需求，大力开拓城农商行及企业客户投资管理业务，不断加强国际客户及海外中资机构覆盖，拓展境外渠道。

此外，中信建投、光证资管、招商资管、国泰君安资管的资管规模超4000亿元，广发资管、东证资管、申万宏源、财通资管、中泰资管规模超2000亿元。

值得注意的是，光证资管规模增长尤其明显，同比增幅达61.37%。光证资管表示，公司持续注重管理能力的提升，深耕渠道的同时积极拓展机构业务，提供多元高效的资产管理服务，管理规模有所上升，根据证券业协会公布的数据，资管业务净收入排名也较去年同期上升2位。

从半年报中可以发现，机构业务为光证资管带来了规模增长的动力，但是还没有反映在公司业绩上。上半年，光证资管实现净利润1.57亿元，同比减少27.65%。

一位券商资管业内人士告诉界面新闻记者：“其中有几方面原因：1、投资不好，少了超额业绩报酬，还有就是自有资金跟投的收入，这个在行情好的时候是收入大头；2、增加的规模都是低费率产品；3、股权质押那种高费率的项目规模在压缩。”

与光证资管不同的是，海通资管的资管规模已经收缩至962.87亿元，同比减少48.84%，但是净利润仍高达2.52亿元。上述业内人士认为，是老的高费率项目撑着。

在中国基金业协会最新披露的排名中，2022年二季度，海通资管已经跌出证券公司私募资产管理月均规模的前20。

财通资管、中泰资管则依靠公募基金业务，维持着资管规模增长。Wind数据显示，截至上半年末，财通资管公募基金规模为1421.82亿元，同比增长40.66%；中泰资管公募基金规模为354.50亿元，同比增长130.37%。

“有人欢喜有人愁”，上半年末，除了海通资管，方正证券、长江资管、国海证券、长城证券等资管规模同比下滑幅度都超20%，招商资管、国泰君安资管、申万宏源、银河金汇、天风资管、浙商资管等下滑幅度超10%。

此外，受市场因素影响，新产品的发行压力仍在困扰着一些券商资管公司。太平洋证券指出，上半年，券商资管在主动管理方向进步显著，集合计划份额和市值双增长，尤其是中长期纯债型产品。但固收+、混合型产品增长乏力，资管业务正面临着巨大的机遇与挑战。

Wind统计数据显示，今年以来新产品发行份额较去年锐减。去年1月、3月、7月的发行份额均在90亿份左右，今年同期直接腰斩，最高的3月份也只有47.16亿份，刚刚结束的8月仅发行了16.58亿份。

展望下半年，各家公司都将采取怎样的打法？

中信证券表示，公司资产管理业务将持续坚持“立足机构、做大零售”的客户开发战略，注重主动管理，夯实“固收”、“固收 +”传统策略，积极推动券商特色策略落地。

财通资管表示，要继续打磨投研能力，固收条线继续发展利率债及“固收+”业务，权益条线做好回撤控制，规划布局主题型产品。

东证资管称，未来将拓展产品矩阵，布局主动权益基金、中低波动固定收益产品、养老目标基金和公募REITs等。

长江资管称，将重点聚焦两类产品：定制类产品和委外理财。

与此同时，中信证券、申万宏源、中信建投、国金证券、华安证券等都强调推动资管子公司的设立进程，已成立资管子公司的海通证券、招商证券等在半年报中提及一项重要新规——《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》，指出新规优化公募牌照准入制度，证券公司公募牌照有望进一步扩容。

招商证券表示，下半年，投资管理板块将发挥机构业务优势，打造基于投研能力的核心竞争力，积极申请公募基金牌照。

东兴证券表示，公司资产管理业务将力争尽快设立资管子公司并申请公募牌照，实现公私募综合化、集约化经营。