记者 樊旭

近期，遵义道桥建设（集团）有限公司（以下简称“遵义道桥”）宣布银行贷款展期20年的消息引发广泛关注。

遵义道桥的困境是地方政府投融资平台企业（以下简称“城投”）经营艰难的缩影，还有哪些地区城投面临较大的偿债压力？后续会不会有更多城投宣布债务重组？虽然债务展期等手段可暂时缓解城投公司偿债压力，但如果这种方式广泛蔓延，将对金融系统乃至经济发展造成何种影响？

遵义道桥缘何债务重组？

2022年12月30日，贵州遵义市最大城投发债主体——遵义道桥建设（集团）有限公司发布《关于推进银行贷款重组事项的公告》，宣布对155.94亿元银行贷款进行重组，重组后贷款期限调整为20年。同时，利率从最高7%/年左右下调为3.00%/年至4.50%/年，前10年仅付息不还本，后10年分期还本。

遵义道桥并非首个进行债务重组的城投公司，但它是首个以公告形式对外说明债务重组情况的城投，且贷款金额大、展期时间长、利率降幅大，因而引起广泛关注。

遵义道桥成立于1993年，原名遵义市道路桥梁工程有限责任公司。天眼查信息显示，该公司实控人为遵义市国有资产监督管理委员会，持股100%。其主营业务为公路工程、建筑工程、市政公用工程施工总承包、中心城区城市基础设施与运营、产业园区开发建设与运营、战略性新兴产业投融资开发、工程咨询与顾问。

遵义道桥的债务违约早在2020年便已有迹象，当时遵义市多家城投公司陷入非标债务逾期的舆情中。2022年1月，贵州省国资委发布《贵州省国有企业融资管理暂行办法》，要求所有国企融资成本不得超8%。当年6月，遵义道桥成立银行债委会；7月，遵义道桥在2022年下半年债务风险防范暨生产经营调度会中提出要持续巩固银行债务重组。

根据遵义道桥2022年公司债券中期报告，截至2022年6月末，发行人有息负债余额为457.54亿元，占总资产的比例为27.1%，有息债务中的短期债务余额为141.41亿元，占有息负债的比重为30.9%。此外，公司对外担保金额为151.5亿元，部分被担保债务已出现诉讼纠纷，公司面临较大担保代偿风险。另外，中国债券信息网显示，截至去年12月15日，由于债务违约等原因遵义道桥存在158条被执行人信息。

结合其主业来看，遵义道桥大量举债投资于政府主导的基建、产业园区等项目，但这些投资最终未能达到预期收益是导致其无法归还银行贷款的主要根源。

遵义道桥财务报告显示，2020年、2021年、2022年上半年，其营业收入分别为80.87亿元、80.87亿元、6.73亿元，归属于母公司股东的净利润分别为64.35亿元、48.62亿元、-2.86亿元，期末现金以及现金等价物余额分别为9.83亿元、2705.68万元、3012.56万元。