面临“通缩“风险的物价水平可以说是当前货币政策关注的重点对象。

央行在5月中发布的一季度货币政策执行报告在有关下一阶段主要政策思路的部分中明确提到要“关注物价走势边际变化”，6月底发布的二季度货币政策例会通稿中再次重申了这一点。即将在7月底召开的政治局年中经济工作会议将讨论下半年宏观政策，当前物价走势也会是重要参考指标。

那么，6月份，我国物价走势在边际上到底有什么变化？又意味着什么？

从7月10日国家统计局发布的数据来看，物价走势边际上无疑仍在向下，6月，三大物价指数的环比增速无一例外都为负值。其中，居民消费价格指数（CPI）环比下降0.2%、连续第5个月下降；工业生产者出厂价格（PPI）环比下降0.8%、连续第三个月下降；工业生产者购进价格指数（PPRIM）环比下降1.1%、连续第三个月下降；与之相应的，6月份，CPI同比零增长，PPI和PPRIM同比降幅进一步扩大至5.4%、6.5%。

消费在服务和实物之间的分化再次反映在物价走势上，服务价格回升但幅度相对较小：从CPI的细项指数来看，服务价格环比回升，消费品价格继续下降。

具体来看，服务环比增速6月环比上升0.1%。其中，家庭服务环比上升0.1%、交通工具使用和维修环比上升0.1%，医疗保健、教育服务、邮递服务、通信服务均持平于5月。