界面新闻记者 | 李科文

界面新闻编辑 | 谢欣

7月21日，康辰药业连发两则高管变动公告。

其中，董事长王锡娟递交书面辞职报告，申请辞去公司董事长职务，同时辞去董事会战略委员会主任委员的职务。康辰药业实控人之一、前总裁刘建华接任公司董事长，同时担任战略委员会主任委员。牛战旗接替辞职后的刘建华成为康辰药业总裁。

63岁的刘建华和62岁的王锡娟同为康辰药业实际控制人，两人共同创办了康辰药业。实际上，康辰药业招股书显示，王锡娟和刘建华还是前配偶关系。康辰药业现董事刘笑寒是刘建华与王锡娟之子。

实际上，由于身体原因王锡娟近年来已退出了康辰药业的实际经营管理。王锡娟仅担任公司董事长，未担任公司其他高级管理人员或具体管理职位，未参与具体的研发工作。这次未至任期提前辞职估计也是身体原因。

股权结构来看，刘建华作为第一大股东直接持有康辰药业31.74%的股份，并通过北京普华基业投资顾问中心（有限合伙）间接控制公司6.00%的股份，合计控制公司37.74%的股份，为公司的控股股东。

刘建华及其控制的北京普华基业投资顾问中心（有限合伙）、王锡娟及其控制的北京沐仁投资管理有限公司签署一致行动协议，刘建华和王锡娟通过直接和间接方式合计控制公司47.90%的股份，为公司的实际控制人。

牛战旗生为职业经理人，未持有康辰药业股票，与公司的董事、监事、高级管理人员、实际控制人及持股5%以上的股东不存在关联关系。

虽在法律层面的婚姻上，两人已一别两宽，但在实际的公司经营中两人是配合默契。王锡娟主研发，刘建华主营销与管理。

王锡娟搭建了康辰药业的研发体系。招股书显示，王锡娟及其领导的研发团队，具备丰富的药学研究及药品研发经验，拥有成功的临床试验经验，王锡娟具备超过15年的研发经验。公司以临床需求为导向，建立了完整的研发平台，拥有包括选题调研、项目筛选、临床前研究、临床研究、注册申报及临床再研究在内的完整的研发体系。 

刘建华则搭建了康辰药业的营销体系。招股书显示，经过十余年的经营发展，康辰药业已拥有一批经验丰富、职业素养优秀、专业水平过硬的研发、生产、营销和公司治理团队，为公司募投项目的顺利实施以及项目效益的快速实现奠定了人才基础。

康辰药业的核心产品之一血凝酶制剂“苏灵”就是这对前配偶合作的成果。

招股书显示，王锡娟领导研发团队开发了“苏灵”，并打造了将支撑公司未来发展的多样化的在研产品线。刘建华则拥有20余年的管理经验，在创新药品营销方面拥有丰富的行业经验，其通过设计及优化公司的营销模式，建立并巩固了“苏灵”在中国血凝酶制剂市场的领导地位。 

康辰药业是一家集研发、生产和销售于一体的创新药企业，2018年8月在上交所上市。其主要在销产品就是血凝酶制剂“苏灵”，以及骨质疏松及急性骨丢失治疗药物“密盖息”。

注射用尖吻蝮蛇血凝酶“苏灵”是一种高纯度、单组分血凝酶临床止血药物，是目前国内血凝酶制剂市场唯一国家一类创新药，是迄今为止我国上市产品中唯一完成全部氨基酸测序的单一组分的蛇毒血凝酶类药物。

鲑降钙素“密盖息”则是含有活性鲑鱼降钙素的骨质疏松及急性骨丢失治疗药物，含注射剂和鼻喷剂两种剂型，为康辰药业从诺华并购而来，是经FDA批准的降钙素类药物，是国家药监局批准的阻止急性和进行性骨丢失的唯一药物。

上市后，康辰药业的表现未达到预期。2018年至2022年期间，康辰药业的净利润呈现“五年四降”的局面。其中，2018年净利润急剧下降了44.88%；2019年虽然略微增长，但在2020年至2022年期间出现了“三连降”。

据2022年年报，2022年，康辰药业实现营收8.67亿元，同比增长7.03%；实现净利润1.01亿元，同比下降31.42%。

具体来看，2022年年报显示，2022年，需求受疫情影响下手术病人减少影响，注射用尖吻蝮蛇血凝酶“苏灵”贡献营收5.39亿元，同比下降4.53%，占总营收的62.17%，毛利率为88.94%，同比减少3.94%。

医保谈判价格执行后，如何通过拓展注射用尖吻蝮蛇血凝酶“苏灵”市场份额来弥补降价损失的销售额，继续保持血凝酶市场销售额第一的位置，是注射用尖吻蝮蛇血凝酶“苏灵”面临的挑战和竞争风险。

对此，康辰药业采取挺进宠物药赛道弥补与继续扩张降价损失的销售额。今年7月7日，康辰药业的犬用注射用尖吻蝮蛇血凝酶注册申请获受理。

鲑降钙素“密盖息”则保持了快速增长，同比增长28%，是目前康辰药业稳定的新增长。其中，注射液鲑降钙素“密盖息”贡献营收1.94亿元，占总营收的22.38%，毛利率为81.95%，同比减少0.82%；鲑降钙素鼻用喷雾剂“密盖息”贡献营收1.01亿元，占总营收的11.65%，毛利率为85.55%，同比增加3.28%。

在中国鲑降钙素领域，鲑降钙素“密盖息”具有领军地位和销售历史，未来能否保持该产品在鲑降钙素领域的领军地位，恢复“密盖息”产品销售的历史最好成绩，是“密盖息”产品面临的挑战和风险。

此外，康辰代理产品贡献营收1729.3万元，占总营收的2.07%，毛利率仅为1.88%，同比增加0.29%。代理产品对康辰药业业绩影响不大，基本上，可以忽略不计。