中国互联网过去二十年，很少有一家公司的命运像阿里这样，与“入口”两个字绑定得如此之深。

阿里的资金不会再过多投向即时零售和电商，而是投向基础设施建设，投向大模型能力提升，静待后者的商业化爆发。从本季度开始，AI已经是阿里唯一的路。

若三年回本的路径能跑通，「芯、云、模型、应用」全栈AI的星辰大海，就近在眼前了。

从组织架构调整的步伐来看，阿里巴巴在过去两年经历了多次重大调整，包括“1+6+N”拆分，以及尝试为各个业务集团进行独立融资和IPO。

与对手相比处于同温层，与自身相比来到下半场。

从算力芯片、云平台到大模型，阿里巴巴已搭建起一套完整的AI全栈闭环链条。

财报能证明阿里有资格下这个重注，证明不了注会赢。

长视频被祛魅，优酷还需挖掘新底牌。

炼金卖铲挖矿，阿里三张牌同时上桌。

三国志被卖了。