曾被认为最有投资价值的房地产，可能正在逐渐失去它的吸引力，与此同时，金融政策环境变化，使得过去那种依靠资产泡沫来实现财富增长的路可能已经行不通了。未来财富增长依靠什么？股权投资或是趋势。

民生证券研究院院长管清友在2017诺远财富管理高峰论坛上指出，和过去10年、20年相比，作为资产配置中最大宗、最重要的资产，房地产的角色正在弱化。

小康家庭的不动产投资意愿已在下降。交通银行金融研究中心发布的中国财富景气指数显示，2017年以来，不动产投资意愿指数从2016年年末的高点回落并持续下降。

这种变化不仅是因为房价已经高到形成了公认的“刚性泡沫”，更是因为政策面发生了变化。近期，除抑制短期需求的措施外，房地产市场调控的长效机制也在加速推进，公共住房及租赁市场可能会迎来一次大的发展，这被视为1998年住房制度改革以来最深刻的变革。

管清友认为，尽管房产目前还是大部分群体主要的资产配置，不过，就其在资产配置中的比例而言，应该开始缩减，转向其它资产，而不是继续一味地在国内买房。

资产选择的传统思路在新政策环境下有必要做出调整。“无论是过去三十年，还是未来的十年，政策都是影响投资的最重要的因素之一，尤其在中国，因为资本项目受管制，一行三会的监管政策都有非常大的影响，”汉富控股董事长韩学渊指出，“而过去12个月所颁布的金融政策，是我20年从业经历中最密集的、最严厉，也是最完善的。”

通过梳理各金融监管部门的新规以及7月份的全国金融工作会议，韩学渊认为，去杠杆、去资金池、脱虚向实、加大直接融资的基调已经确定下来，并且至少在未来三年，不会有很大变化。

同时，货币环境的拐点也已到来。“无论是货币政策常态化，还是金融监管的改革变化，实际上都是收缩的一部分，过去依靠资产泡沫来实现财富增长的思路需要改变。未来至少3-5年可能要防范风险、降低预期收益，寻找更稳妥、更合适的资产，”管清友指出，“通过股权投资实现财富增长，可能是未来一个非常明确的趋势。”

韩学渊也认同这一观点。他向界面新闻表示，股权投资会是未来5-10年财富积累非常重要的一个领域。除了供给侧改革可以释放出一些股权投资机会外，还可以在创新产业领域进行投资，寻找下一个阿里、腾讯、百度等创新型企业。

至于具体应该选择哪些创新领域，韩学渊认为，大健康、人工智能、消费升级都可以考虑。

此外，在韩学渊看来，当前强监管、流动性偏紧的环境虽然令很多金融资产退出市场，但也创造了新的投资机会。

比如，证券市场上，因为IPO加速使得壳资源价格下降，由此带来重组借壳的投资机会；7月的全国金融工作会议提出“金融服务实体经济”，使得金融创新及衍生品一夜回到“解放前”，证券市场释放出大量金融资产；此外，监管新政带来的流动性紧张，出现了短期拆借、股票质押、大宗交易、并购兜底等机会。

再如，银行需要出表的证券化资产（ABS），存量部分大概有2万亿元，其中，次级资产估计在3000亿元左右。这些资产经过银行严格的风险管控流程，信用评级较高，又是固定收益类资产，投资产品还可以设计多样化，如Pre-ABS基金、金融资产交易所、互联网金融交易平台等。