作者：纪振宇

在今年7月份顺利发布最新量产车型Model 3后，特斯拉便陷入了资金和产能不足的困境，第三季度特斯拉Model 3的产量仅为区区260辆，远低于此前所设定的1600辆的目标，造成产能不足的原因包括生产流水线设备安装不到位、部分供应链出现问题而不得不临时更换供应商，这令外界对其能否真正支撑起特斯拉未来业务的持续发展产生怀疑。

就资金方面，特斯拉一直在持续消耗，在无法实现盈利的前提下，特斯拉不得不频繁从资本市场中筹措资金，在Model 3发布后不久便发行15亿美元高息垃圾债券，近日又计划以SolarCity的太阳能板出售或租赁协议为抵押发售总额3.4亿美元债券。

为了削减成本，特斯拉启动新一轮裁员计划，涉及员工总数超过1200名，并已经扩大到下属子公司SolarCity。这家从事太阳能板租赁的公司，曾被视为马斯克构建能源生态战略的重要一环，但如今，越来越多的迹象表明，在面临多重困境下，特斯拉的能源生态战略构想，已不得不让位于其最核心的造车业务。

Model 3量产未及预期

现在看来，7月份特斯拉Model 3亮相发布会上，其创始人伊隆· 马斯克（Elon Musk）的“量产地狱”（“Production Hell”）的描述恰如其分。

10月的第一周，特斯拉公布的Model 3第三季度量产数字几乎让所有人大跌眼镜，在这个季度，特斯拉的这款全新量产车型仅仅生产了260辆，平均每天仅生产3辆，距离此前设定的一季度生产1600辆的目标相去甚远。

特斯拉方面还表示，在这个季度中，实际仅仅交付了220辆Model 3，也同样远低于此前外界所预计的1300辆的数字，并且这些已经交付的Model 3，都是特斯拉自己的员工或投资者，而早早预订了Model 3的众多客户，最快也要到今年的最后一个季度，才有望真正提到车。

Model 3量产不及预期的问题再度遭到了广泛诟病，《华尔街日报》近日一篇文章爆料称，由于量产流水线设备还未完全安装到位，Model 3目前很多部分依然需要依靠人工组装，是造成产量不及预期的重要原因。奥本海默基金在一份投资者纪要中表示，特斯拉Model 3量产困境的原因之一是部分供应链出现问题，特斯拉需要临时重新替换部分供应商。

而特斯拉正面临的最大困境，却是资金问题，对冲基金绿灯资本创始人Einhorn公开表示，为了生产Model 3，预计特斯拉今年需要消耗超过20亿美元资金，但目前特斯拉的账上资金仅够维持接下来三个季度。

“特斯拉能否实现Model 3的量产目标，很大程度上依赖于资本市场是否愿意买单。”Einhorn说。

今年以来，特斯拉的股价已经累计上涨超过50%，Model 3的发布令投资者对特斯拉真正成为一家量产电动车厂商充满期待，特斯拉的市值一度超过美国最大汽车厂商通用，后者去年的年销量超过1000万，利润超过90亿美元。

在7月份的那场盛大的发布会上，Elon Musk便半开玩笑地说，接下来6个月，Model 3将经历“量产地狱”，Model 3对于特斯拉战略版图的重要性不言而喻，Elon Musk曾清晰地向外界阐明了特斯拉梯次推出几款车型的逻辑：通过高端Model S和Model X树立品牌和影响力，再通过中端量产车Model 3实现规模化和利润。

特斯拉计划到2018年，将年产量提升到50万辆，但就目前Model 3惨淡的生产和销售数据来看，这样的目标无异于天方夜谭。

特斯拉大规模解雇员工已波及SolarCity

随着Model 3产量目标不及预期的消息一同传出的，还有特斯拉大幅裁减员工的消息，这一裁员行动总人数大约涉及到1200多人，甚至波及到了去年刚刚收购并吸收成为特斯拉子公司的SolarCity。

外界普遍认为，此举是特斯拉在资金紧张情况下，削减成本的激进举动，其中，Solar City的裁员也进一步预示着马斯克的所谓能源生态战略构想已经越来越偏离现实。

早在去年6月份，市场中传出特斯拉即将收购SolarCity消息时，腾讯科技文章“”就曾分析过，特斯拉收购Solarcity，尽管对外讲述的是要构建一套能源生态的故事，但实际上是一场马斯克个人的财务自救行动，马斯克本人是Solar City的最大股东，而当时特斯拉的股价正处于高位，通过用特斯拉股票进行全额收购的形式，马斯克也顺利将手中的正在失去价值的SolarCity的股票，置换成更具价值的特斯拉股票资产。

从收购完成以后，SolarCity的相关进展来看，也丝毫没有任何成为马斯克能源生态帝国重要一环的迹象，原先的创始人及高管纷纷离职，目前人员也在持续裁减，据美国财经媒体CNBC报道，SolarCity被通知裁员的员工称，解雇是基于绩效不达标而做出的决定，但他们称自从特斯拉完成SolarCity收购后，并没有任何形式的绩效评估发生。

被收购后，SolarCity也越来越显现出服务于特斯拉核心造车业务，而减缓甚至放弃自身业务发展壮大的迹象，例如近期特斯拉正准备出售3.4亿美元基于SolarCity太阳能板购买和租赁协议的债券，以筹措资金。

这样的举动也无疑再次印证了特斯拉资金吃紧的现实，两个月前，特斯拉刚刚完成了一轮15亿美元垃圾债的出售，通常市场中债券投资人并不喜欢并未产生利润的公司，为了从资本市场中筹措到生产用的资金，特斯拉不惜以高昂的垃圾债利息成本作为代价。评级机构标普公司给予了特斯拉负面展望评价以及B-的债券评级，对于特斯拉的长期债务评级，标普也继续对其维持B-。

在目前的多重困境下，所有迹象均表明，特斯拉目前已经无暇顾及其他业务的扩展，其能源帝国战略构想，也不得不让位于核心造车业务，即目前最紧要的Model 3的量产，完成量产目标，是特斯拉重新赢回外界信心的第一步。