据招股意向书披露，本次箭牌家居拟公开发行股票9,660.9517万股，全部为公开发行新股，不进行原股东公开发售股份，本次公开发行股份数量约占发行后公司总股本的10.00%。

资料显示，箭牌品牌创立于1994年，是一家集研发、生产、销售与服务于一体的大型现代化制造企业，生产产品品类范围覆盖卫生陶瓷、龙头五金、浴室家具、瓷砖、浴缸浴房、定制橱衣柜等全系列家居产品，致力于为消费者提供一站式智慧家居解决方案，目标是成为国际一流的智慧家居品牌。公司主要产品品牌包括ARROW箭牌、FAENZA法恩莎、ANNWA安华，三个品牌具有不同的市场定位，能够满足不同消费群体的需求。

盈利能力稳健增长 细分领域发力成效明显

经过20多年的发展，箭牌家居已经发展成为一家掌握具有自主知识产权的研发及制造核心技术的行业头部企业，是卫生陶瓷、节水型卫生洁具行业标准起草单位之一。

从经营业绩上看，据招股意向书披露，报告期内（2019-2021年），箭牌家居营业收入分别为665,794.99万元、650,238.07万元和837,347.67万元，同期净利润分别为62,111.52万元、58,716.39万元和57,620.58万元，整体表现出稳健的盈利能力，营业收入规模居行业前列。

据中国陶瓷家居网统计，2020年和2021年我国规模以上卫生陶瓷企业总营业收入约为770.01亿元和854.99亿元。卫生陶瓷作为公司的传统优势产品，经过数十年的经营发展和技术积淀，箭牌家居的卫生陶瓷产品在国内市场已具备了较为广泛的品牌知名度，产品的品类丰富。报告期内（2019-2021年），卫生陶瓷收入占公司主营业务收入的比例分别为46.83%、46.28%和44.83%，占比较为稳定，其中，智能坐便器收入占主营业务收入的比例分别为13.53%、15.46%和 16.84%。

除卫生陶瓷以外，箭牌家居在龙头五金等细分市场的开拓亦取得突出成效。在龙头五金产品上，箭牌家居通过不断加大智能恒温花洒、智能恒温龙头等智能产品的研发和推广，进一步加大抖音、VR直播、小程序、猫宁、线下新零售体验馆等新兴推广渠道的投入力度，龙头五金产品的收入得到快速增长，其收入占比由2019年的23.25%提升至2021年的27.02%。

从产销率来看，报告期内（2019-2021年），箭牌家居龙头五金产品的产销率均保持在94%以上的高位，其产能利用率也一直在93%以上，呈现产能持续饱和、产销率持续上升的态势。

长期来看，卫浴行业和瓷砖行业市场发展情况与下游需求息息相关，主要受国民经济发展状况及居民收入水平、城镇化进程、房地产市场发展状况、竣工持续回暖以及更新换代需求等因素的影响。可以预见的是，在国家政策的大力推动下，无论是老旧小区改造、新增住房还是消费力的全面提升，都将为卫浴、家居行业的后续发展创造巨大的空间。

自研技术及渠道建设优势显著 募资持续夯实主业核心竞争优势

作为在家居产品深耕二十余年的企业，箭牌家居无疑是业内当之无愧的龙头企业。

据了解，箭牌家居紧紧把握时代脉搏和市场需求，不断推进产品和材料、生产制造技术变革创新，相应投入不断加大。据招股书显示，报告期内（2019-2021年）公司研发费用分别达2.01亿元、2.20亿元和2.88亿元，复合增速接近20%，同时公司技术人员也在快速增加，截至2021年末，公司研发人员已多达1677名，占公司员工总数的比例已高达近10%。

与此同时，在技术上，箭牌家居不仅逐渐掌握了实验室检测技术、抑菌蓝光釉研制工艺、水路3重自洁技术、G3双擎冲洗技术等诸多先进的核心技术及工艺，更获得了丰硕成果。数据显示，截至招股说明书签署日，箭牌家居及其子公司已取得国家知识产权局核发专利证书的专利共有1,714项，其中实用新型1,083项，外观设计586项，发明专利45项。值得注意的是，箭牌家居1,714项专利中，3项专利为外部转让而来之外，其他专利全部为自主申请。

终端门店是家居卫浴企业的主要销售渠道，也是家居卫浴企业获取利润的重要通道，渠道建设具有重要的战略意义。在渠道建设方面，公司在20多年的发展历程中，建设了覆盖广、数量多、下沉深的庞大经销网络，具备较强先发优势，为公司未来增长奠定良好的基础。

箭牌家居采用买断式销售，给予经销商在特定区域销售其产品的权利。经过数十年的经营发展，公司建立起了完善的全国经销网络体系，公司在全国的经销商合计1,854家，分销商合计6,609家，终端门店网点合计12,052家，经销范围覆盖全国。强大的营销网络在过去的经营过程中对公司的发展和壮大起到了决定性作用。2019-2021年，公司经销收入占比分别为95.98%、94.39%和89.11%，整体保持稳定。

此外，箭牌家居积极布局社区营销，深入下沉到社区和乡镇家装领域。不断加大对三四线城市及乡镇地区的经销网络拓展力度，有效实现了公司产品从一线城市到乡镇地区的全方位销售网络覆盖，提升了公司产品的渗透力，加强了公司的产品销售能力，为公司当下及未来经营均增添了无限助力。

此次主板IPO，箭牌家居拟使用募资资金11.56亿元，主要用于智能家居产品产能技术改造项目、年产1000万套水龙头和300万套花洒项目、智能家居研发检测中心技术改造项目以及补充流动资金。随着募投项目的逐步达产，将进一步提升公司产品规模效应，提高公司的市场竞争力及市场份额，为公司的未来发展奠定良好的基础。

展望未来，箭牌家居表示，将顺应家居行业转型升级的发展趋势，继续实施创新驱动、品牌领先、精益管理、全渠道营销、国际化运营等发展战略，打造全球领先的智慧家居企业集团。