中宠股份04月23日公告，2024年前一季度公司实现营业收入8.78亿元，同比增长24.42%，归母净利润为5622万元，同比增长超2.59倍。

截至2024年3月4日10：12，中宠股份(002891.SZ)盘中跌0.30%，已连跌4天

陆敏吉因个人原因，申请辞去公司副总裁职务，离职后，不再担任公司任何职务。

中宠股份今日大宗交易成交220.79万股，成交额5104.75万元，占当日总成交额的43.46%，成交价23.12元，较市场收盘价持平。

宠物产业是迎合社会发展和消费趋势的优质赛道。国产企业产能持续扩增、品牌化不断推进，对国内传统、现代渠道的理解和深入具有比较优势，宠物产业将迎来国产化机遇。建议关注：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等。

我国宠物经济赛道长坡厚雪，伴随宠物渗透率及宠物消费持续升级，未来成长空间广阔。当前海外客户库存去化和需求回暖，龙头企业海外订单拐点向上，并加速突破国内市场，发力自有品牌建设。未来伴随内资宠物品牌力提升，以大众产品为基础，通过研发拓展专业细分领域，进而驱动价格带、品牌复购率提升，费用投放规模效应渐显，盈利模型有望优化。建议关注：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等。

公司目前境外子公司业务、出口业务订单量均较为充足，从在手订单预判的角度来看，出口订单在四季度同比涨幅将会非常明显，公司出口业务自恢复以来，一直保持较好的态势发展。海外子公司第四季度依旧保持稳定增长，如美国工厂、加拿大工厂仍将维持三季度的高毛利继续生产。公司境外业务布局合理，抗风险能力较强，海外订单需求充足，整体将为公司带来较好的业绩支撑。

汇率对出口业务有影响，对海外子公司业务影响不大，近几年随着境外子公司业务的发力，海外子公司营收占比不断增加，汇率对利润的影响也在逐渐减少。

2012年至2022年，宠物行业增速达到CAGR23.16%，高成长性仍在延续；行业层面，国产龙头扩张加速与行业集中度提升逻辑逐步兑现。投资层面，重点关注龙头企业国内市场集中度提高的同时利润率的兑现节奏，此外可留意海外库存周期见底带来的盈利拐点。建议关注：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等。

将2020年非公开发行股票募集资金募投项目“年产2万吨宠物湿粮新西兰项目”的预定可使用状态日期由2023年11月延期至2024年6月。受新西兰当地强风、暴雨等极端天气的影响，附属配套设施建设、设备安装调试进度有所滞后，同时，当地政府对工程建设的审批事项、流程繁琐，审批周期较长，导致项目建设进展有所影响，预计无法在原计划的时间内达到预定可使用状态。

电商平台双十一销售额同比承压，宠物食品同比高增、逆势增长。宠物行业欣欣向荣，宠物主粮及猫砂仍为增长主力。在此背景下，头部宠食公司纷纷创得佳绩，国产宠牌蒸蒸日上，建议关注：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等。

境外业务，未来将投放位于新西兰的2万吨湿粮产能和位于美国的1.2万吨零食产能，美国产能和新西兰产能为海外子公司中盈利能力较强的两个板块，后期的产能扩张，将为境外业务贡献更多的营收及利润。境内业务，在2023年11月将完成3万吨干粮的投放。后期将投放“年产6万吨高品质宠物干粮项目”和“年产4万吨新型宠物湿粮项目”以上产能的投放，将为公司进一步拓展国内外市场份额打下良好的基础。

公司目前国内订单充足，工厂各个产能均处于满产状态，较同期有较大幅度的提升。另外，从在手订单预判的角度来看，四季度出口订单的同比涨幅将会非常明显，而环比来看也将会有所上涨。

国内市场成为支撑上市公司业绩增长的主力。

随着公司聚焦主粮战略的落地，公司的主粮产能进一步完善，下半年公司推出的新品大都将围绕主粮这个领域，比如顽皮下半年主推的产品是主食干粮和主食湿粮，ZEAL今年下半年计划要做风干粮的上市筹备工作，但因为风干粮是通过海外进到国内，所以具体上线时间还要看国内审批进度，领先将会围绕烘焙粮这个细分赛道进行产品品类的扩充。

公司的业务分为境外业务板块及境内业务板块，境内业务占比30%左右，境外业务占比70%左右。境外业务去年受到海外客户去库存的影响，增速有所减缓，上半年增速为0.72%，今年4月份出口订单开始好转，5月份和6月份均实现了正向增长。境内业务板块，公司今年依旧坚持聚焦战略，聚焦国内市场，聚焦主粮产品，聚焦自主品牌。随着战略的落地，公司上半年实现30.44%的增长。

细数宠物食品行业，山东表现亮眼，A股5家宠物食品上市公司中，山东独占3家，乖宝宠物、中宠股份、路斯股份正引领鲁企掘金千亿级市场

“年产6万吨宠物干粮项目”中最后剩余的3万吨产能在今年10月达到预计可使用状态，除此之外，2022年公开发行7.69亿元可转换公司债券其中的募投项目“年产6万吨高品质宠物干粮项目”“年产4万吨新型宠物湿粮项目”，将为公司进一步拓展国内外市场份额打下良好的基础。

公司的主要原材料之一是鸡肉，鸡肉价格的波动会对公司整体业绩产生一定的影响，在成本管控方面，公司目前主要采取在鸡肉价格低位期间进行采购，建立战略库存的方式，平抑原材料价格波动，稳定生产成本。另外，随着公司近年来持续加大对国内市场的开拓力度，宠物主粮的销售占比逐渐提升，鸡肉原材料价格波动对公司业绩的影响亦逐渐降低。近一年以来人民币兑美元汇率呈现贬值趋势，人民币贬值会对公司的收入、利润等指标带来正向的影响。