文丨AutoR智驾 王硕奇

7月25日，特斯拉发布2019年二季度财报。特斯拉二季度营收为63.5亿美元，高于去年同期的40亿美元，同比增长58.67%；净亏损为4.08亿美元，包括1.17亿美元的重组和其他费用，相较于去年同期的7.18亿美元、上季度的7.02亿美元均有所收窄，到二季度末特斯拉现金及现金等价物总额达到了50亿美元。

相较于之前2018年第四季度约91,000辆交付量和约86,600辆产量的季度记录，特斯拉在此季度将这个数字提升到了创纪录的95,356辆特斯拉交付量和创纪录的87,048辆特斯产量。

特斯拉表示，这意味着其在全球物流体系和交付管理方面取得了一定进步。“走量”车型Model 3，大部分订单倾向于高续航版本，其平均销售价格稳定在5万美元左右。同时，随着技术的成熟和生产效率的提高，Model 3制造成本持续下降。目前，弗里蒙特工厂已经具备了生产每周生产7000辆Model 3的能力，特斯拉计划将产能继续提升至每周生产10000辆。

据悉Model 3 2019第二季度77634量的交付量与2018年18449辆的的交付量相比已同比增长321%。而高净值产品Model X/S的交付量同比下降21%，而频繁的调价和大幅降价也对于利润的增长有一定影响。

无论怎样，在车辆平均售价下降、积分销售收入减少，但是电动车毛利率仍在19％左右，的第二季度收入比去年同期增长了47％。

无论是销量速度与生产速度，特斯拉都达到了前所未有的新高度，但是值得注意的是，这样的单季销量对于实现马斯克今年提供360,000至40万辆汽车的目标，还需要继续提升。

整体而言，相较于去年的数据表现整体有所提高，但何时盈利依然成为特斯拉最主要的问题，投资者仍然担心特斯拉的未来前景，该公司的股票在结果公布后的延长交易中下跌近10％至239美元。

特斯拉自成立以来一直亏损超过60亿美元，但马斯克在一年前曾承诺，未来的道路将只有利润。但现在已经连续四季亏损，总计11亿美元。

受财报利空影响，在周三盘后交易中，特斯拉股价大跌11%至235.7美元。

未来的利润将存哪里来呢？特斯拉给出了三个重要的信息，1自动驾驶、2Model y、3中国工厂。

Autopilot自动辅助驾驶和全自动驾驶功能，在第二季度，自动辅助导航驾驶在包括欧洲和中国在内的新地区陆续推出。

而特斯拉正在进行下一次重大更新：增强召唤，目前列入了的“早期体验计划”中。正在停车标志和交通信号灯处停车方面取得进展。该功能目前在车队中以“影子模式”运行，将我们的软件算法与全球数千万个实例中的实际驾驶员行为进行比较。

此外新型全自动驾驶(FSD)芯片，比之前的HW2.5芯片快了21倍，它已从第二季度开始投入生产。

马斯克还认为，特斯拉可以通过在明年年底之前推出完全由无人驾驶汽车组成的乘车服务来获取利润。他的计划将为特斯拉车主提供配备特殊自动驾驶芯片的汽车，以使他们的车辆能够在完全机器人模式下运行，以便他们可以接载付费乘客。

虽然大多数自动驾驶汽车专家认为到2020年底可能无法实现这一目标，但马斯克设想将多达100万特斯拉斯作为机器人的兼职，但有迹象表明，自动驾驶汽车不会像曾经设想过，通用汽车已经取消了今年在旧金山提供完全无人驾驶乘车服务的计划。

全新入门SUV Model Y也已经开始了生产准备工作，由于Model 3和Model Y的组件有很大重叠，因此能够利用现有的生产设计开发Model Y的生产设施。此外，特斯拉在管理Model Y成本方面取得了进展，与Model 3相比，预期的成本增加额非常小。由于SUV的市场规模大，平均售价较高，我们认为Model Y将比Model 3更为盈利。

总体而言，从特斯拉的文件中，可以得出有用的结论是为四条。

1、目前在生产中的成本控制已经属于较高水平，亏损有所收窄但仍然处于计划之外。

2、Model 3已经逐渐演变为其主力产品，但是其盈利能力不能让投资者满意。

3、特斯拉承认SUV比轿车在成本几近不变的情况下，利润会出现较大提升。

4、中国消费能力，已经成为特斯拉亏损转盈利的重要因素。